Kineski proizvođač kolekcionarskih igračaka Pop Mart, koji je zahvaljujući popularnosti lutkica Labubu postao globalna poslovna senzacija, bilježi snažan pad prihoda.
Prema objavi dostavljenoj Hongkonškoj burzi, prihodi kompanije u trećem tromjesečju smanjili su se između 45 i 50 posto u odnosu na isto razdoblje prošle godine. Najveći pad zabilježen je na američkim tržištima, na kojima je prodaja pala između 70 i 75 posto.
Rezultati pokazuju koliko se brzo može promijeniti potražnja za proizvodom čiju su popularnost potaknuli društvene mreže, slavne osobe i kolekcionarska groznica. Labubu, čupavo stvorenje prepoznatljivo po šiljastim ušima i nazubljenom osmijehu, prošle je godine privukao kupce diljem svijeta.
Među poznatim ljubiteljima lutkica bili su David Beckham i Lisa iz južnokorejske grupe Blackpink, piše Financial Times.
Sada pad zahvaća sva prijavljena geografska područja. Prihodi u Europi i ostalim regijama smanjili su se između 50 i 55 posto, a u azijsko-pacifičkoj regiji izvan kineskog segmenta između 65 i 70 posto. U kineskom segmentu pad je bio blaži, između 25 i 30 posto. Ondje se pokazala i velika razlika među prodajnim kanalima: prihodi fizičkih kanala pali su između pet i deset posto, dok su internetski kanali zabilježili pad između 45 i 50 posto.
Model “slijepih kutija”
Usporedbu dodatno otežava iznimno visoka prošlogodišnja osnovica. U trećem tromjesečju 2025. Pop Mart bilježio je rast prihoda od približno 250 posto, navodi Bloomberg. Nakon takvog uzleta kompanija se suočava s pitanjem može li popularnost Labubua nadograditi drugim likovima i održati interes kupaca.
Važan dio poslovnog modela čine takozvane slijepe kutije: kupac tek nakon otvaranja doznaje koji je lik dobio. Takav način prodaje potiče ponovljene kupnje i trgovinu među kolekcionarima.
Prema Financial Timesu, mnoge takve kutije u Kini stoje oko deset dolara, dok su rijetki primjerci na sekundarnom tržištu dosezali višestruko više cijene. Prošle je godine Labubu u ljudskoj veličini na dražbi u Pekingu prodan za 1,2 milijuna juana, odnosno približno 170.000 dolara s naknadama.
Pročitajte još:
Hlađenje potražnje odrazilo se i na povjerenje ulagača. Financial Times navodi da su dionice Pop Marta izgubile više od polovice vrijednosti od vrhunca u kolovozu 2025., spustivši tržišnu kapitalizaciju na približno 22 milijarde dolara. Pad cijena na tržištu preprodaje dodatno je pojačao zabrinutost zbog oslanjanja na jedan veliki hit.
Kompanija nastavlja širiti prodajnu mrežu. U rujnu je otvorila reprezentativnu trgovinu u Parizu, a u trećem tromjesečju premašila je broj od stotinu trgovina u SAD-u. Operativni direktor Si De očekuje da će kinesko tržište na razini cijele godine ipak ostvariti rast te najavljuje iskorištavanje prilika u tradicionalno snažnoj završnici godine.
3 Odgovora
Pad prihoda Pop Marta otkriva preveliku ovisnost o jednoj liniji proizvoda i potrebu za diversifikacijom portfelja kako bi se izbjegao sličan kolaps u budućnosti.
Pad internetskih kanala od 45‑50 % pokazuje visoku osjetljivost digitalne prodaje Labubu‑linije na promjene potražnje, dok su fizičke trgovine otporne.
Američki pad prodaje od 70 % ukazuje da je ovisnost o zapadnim potrošačima prevelika – hoće li Pop Mart preusmjeriti fokus na druge regije kako bi stabilizirao prihod?