Talijanski građani u samo pet dana uložili su 16,62 milijarde eura u državne obveznice namijenjene malim ulagateljima, potvrđujući snažan interes za štednju uz državna jamstva i unaprijed određene kamatne stope.
Talijansko Ministarstvo gospodarstva i financija zaključilo je prošloga tjedna istodobnu prodaju dvaju izdanja obveznica, pri čemu je zbog rasta tržišnih prinosa povećalo prvotno ponuđene kamate.
Riječ je o obveznicama BTP Valore i BTP Valore Insieme, koje se razlikuju prema načinu isplate kamata. Prvim izdanjem država je prikupila 12,07 milijardi eura, dok je drugim osigurala dodatnih 4,55 milijardi eura. Ukupno je sklopljeno 560.029 ugovora o kupnji.
Kod obveznica BTP Valore kamate se isplaćuju tromjesečno, a njihova visina postupno raste. Konačne godišnje kuponske stope utvrđene su na 3,75, 4,20 i 4,75 posto za pojedina razdoblja trajanja obveznice. Takva struktura omogućuje ulagateljima redovite prihode od kamata, uz veći prinos u kasnijim godinama.
Kod druge obveznice, BTP Valore Insieme, kamata se isplaćuje odjednom, nakon pet godina. Građani koji obveznicu zadrže do dospijeća ostvarit će ukupan prinos od 22,70 posto, što znači da će na svakih uloženih 1.000 eura dobiti 227 eura kamata prije oporezivanja, uz povrat uloženog novca.
Povećanje konačnih kupona posebno je zanimljivo jer pokazuje koliko se i države moraju prilagođavati promjenama na tržištu duga.
Rast prinosa na državne obveznice povećava trošak novog zaduživanja, pa atraktivnost izdanja namijenjenih građanima ovisi i o uvjetima koje nude institucionalni ulagatelji.
Pročitajte još:
Italija već godinama razvija tržište državnih vrijednosnih papira za stanovništvo, nastojeći veći dio javnog duga financirati iz domaće štednje.
Takav pristup državi omogućuje širenje baze vjerovnika, dok građanima otvara mogućnost ulaganja izravno u državni dug.
