Južnokorejski proizvođač memorijskih čipova SK Hynix prikupio je oko 26,5 milijardi dolara u američkom uvrštenju dionica na Wall Streetu, pokazuje regulatorna prijava u SAD-u.
Riječ je o jednoj od najvećih burzovnih ponuda u povijesti i velikoj potvrdi interesa ulagača za kompanije koje profitiraju od globalnog vala ulaganja u umjetnu inteligenciju.
SK Hynix je cijenu uvrštenja odredio uz premiju od 2,7 posto u odnosu na prosječnu cijenu svoje dionice u posljednja tri trgovinska dana.
Prema osobi upoznatoj s transakcijom, potražnja za američkom ponudom bila je više od sedam puta veća od dostupne količine dionica.
Tako snažan interes ulagača dolazi u trenutku kada SK Hynix koristi svoju poziciju vodećeg dobavljača HBM memorijskih čipova, odnosno high-bandwidth memory čipova, koji su ključna komponenta u naprednim procesorima za umjetnu inteligenciju.
Ti se čipovi koriste u podatkovnim centrima i AI sustavima koji pokreću najzahtjevnije modele umjetne inteligencije, zbog čega je potražnja za njima posljednjih godina snažno porasla.
Uvrštenje na američko tržište dodatno učvršćuje globalni status SK Hynixa kao jednog od ključnih tehnoloških dobitnika AI investicijskog ciklusa.
Kompanija je već ranije dosegnula tržišnu vrijednost od oko bilijun dolara, čime je ušla u skupinu najvrjednijih javno uvrštenih kompanija na svijetu.
Velik posao za Wall Street, ali uz relativno nisku naknadu
Iako bi ukupne naknade mogle biti iznimno visoke u apsolutnom iznosu, stopa od 0,5 posto relativno je niska za veliku burzovnu transakciju.
Razlog je veličina ponude, ali i činjenica da je SK Hynix već uvršten na Korejskoj burzi, pa se ne radi o potpuno novoj kompaniji koja prvi put izlazi na javno tržište.
Za usporedbu, Wall Street je na IPO-u Alibabe 2014. godine, vrijednom 25 milijardi dolara, zaradio oko 300 milijuna dolara naknada. Kod nedavnog izlaska SpaceX-a na burzu fond naknada premašio je 500 milijuna dolara, uz stopu pokroviteljske naknade od 0,67 posto.
Kod SK Hynixa ne postoji takozvana greenshoe opcija, odnosno mogućnost da pokrovitelji prodaju dodatne dionice ako potražnja bude vrlo snažna. Zbog toga se ne očekuje značajan rast naknada iznad planirane razine.
Citi bi mogao ostvariti i dodatne prihode jer ima ulogu depozitne banke za SK Hynix.
Američka banka upravlja American Depositary Shares instrumentima koje prodaje SK Hynix, što znači da može zarađivati i na konverzijama između tih instrumenata i dionica uvrštenih u Seulu, kao i na distribuciji dividendi njihovim imateljima.
Azijski tehnološki divovi sve više traže američki kapital
Uvrštenje SK Hynixa na Nasdaq važno je i šire od same kompanije.
Ono pokazuje kako azijski tehnološki divovi, osobito oni povezani s AI infrastrukturom, žele izravniji pristup američkom kapitalu i globalnim tehnološkim ulagačima.
Nasdaq je prirodno tržište za kompanije koje investitori povezuju s umjetnom inteligencijom, poluvodičima, podatkovnim centrima i infrastrukturom budućeg digitalnog gospodarstva.
Za SK Hynix, američko uvrštenje može povećati likvidnost, proširiti bazu ulagača i dodatno ga pozicionirati uz bok najvećim globalnim AI dobitnicima.
Za Wall Street, pak, transakcija je potvrda da se nakon slabijih godina IPO tržište ponovno otvara za velike tehnološke i infrastrukturne priče.
No u pozadini ostaje i pitanje vrednovanja. SK Hynix je već dosegnuo tržišnu vrijednost veću od bilijun dolara, a investitori sada moraju procijeniti koliko je sadašnji AI ciklus dugoročan, a koliko je dio očekivanja već ugrađen u cijenu.
Pročitajte još:
Ako potražnja za memorijskim čipovima ostane snažna, SK Hynix bi američko uvrštenje mogao iskoristiti kao globalnu potvrdu nove faze rasta.
Ako se AI investicijski ciklus uspori, jedna od najvećih burzovnih ponuda u povijesti mogla bi postati i test apetita tržišta za najskuplje dobitnike tehnološkog buma.
