Kineska središnja banka sve snažnije potiče upotrebu digitalnog juana u zemlji i inozemstvu, čime Peking gradi drukčiji model budućnosti novca od Sjedinjenih Država. Dok Washington pod administracijom Donalda Trumpa sve otvorenije prihvaća stablecoine, Kina se oslanja na digitalnu valutu središnje banke, poznatu kao e-CNY.
Prema izvorima iz industrije, Narodna banka Kine bankama daje političke poticaje i neformalne smjernice kako bi povećale upotrebu digitalnog juana u različitim područjima, od lutrija i plaćanja zelene električne energije do fiskalne potrošnje i prekograničnih transakcija.
Banke se posebno potiče da razvijaju proizvode povezane s digitalnim juanom za međunarodna plaćanja, osobito duž ruta kineske inicijative Pojas i put. Među proizvodima koji se razvijaju su krediti, akreditivi i mjenice kompatibilne s digitalnim juanom.
Kineski pristup oštro se razlikuje od američkog. Trump je podržao stablecoine, ali zabranio domaću upotrebu digitalnih valuta središnje banke. Kina, s druge strane, digitalni juan vidi kao dio državne financijske infrastrukture i mogući alat za smanjenje ovisnosti o globalnom platnom sustavu kojim dominiraju zapadne institucije i američki dolar.
Dio izvora iz industrije smatra da je jedan od motiva Pekinga upravo smanjenje ranjivosti na geopolitičke šokove. Digitalni juan mogao bi Kini poslužiti kao tehnološka rezerva za međunarodnu trgovinu u slučaju novih poremećaja u globalnom financijskom sustavu.
Rat na Bliskom istoku dodatno je pojačao raspravu o rizicima ovisnosti o dolaru. Brokerska kuća China Securities u izvješću je navela da je rat pokazao rizike “weaponizacije” dolara i naglasio potrebu za dedolarizacijom među proizvođačima nafte na Bliskom istoku. Prema toj procjeni, sukob s Iranom mogao bi ubrzati internacionalizaciju juana i proširiti njegov utjecaj iz trgovine u geopolitiku.
Ipak, digitalni juan još kreće s relativno niske baze. Od njegova uvođenja 2019. do studenoga prošle godine kumulativne transakcije dosegnule su 16,7 bilijuna juana, odnosno oko 2,47 bilijuna dolara. To je znatno manje u usporedbi s kineskim kartičnim transakcijama preko UnionPaya, koje su samo u 2025. dosegnule 279 bilijuna juana.
U prekograničnim digitalnim plaćanjima sve se jasnije vidi natjecanje između kineskog i američkog modela. Xin Yan, izvršni direktor tvrtke Sign, koja gradi digitalnu infrastrukturu za vlade i institucije, rekao je da su Kina i SAD dva motora globalnog gospodarstva i da obje zemlje guraju vlastite standarde. Prema njegovim riječima, digitalni juan bolje se uklapa u bankarski sustav, ali nije osobito praktičan za strane korisnike.
Novi val poticanja digitalnog juana dobio je zamah nakon što je Kina početkom godine dopustila plaćanje kamata na sredstva držana u digitalnom juanu. To je važna promjena jer digitalni juan za banke postaje depozitna obveza u bilanci, što im daje jači poticaj da ga nude klijentima. U travnju je broj ovlaštenih operativnih banaka više nego udvostručen, na 22.
Prema izvorima iz industrije, salda depozita u digitalnom juanu i broj računa sada su važni pokazatelji po kojima se banke ocjenjuju. Cilj je stvoriti kritičnu masu korisnika i ekosustav u kojem će digitalni juan imati širu primjenu.
Kineska središnja banka testira i primjenu digitalnog juana kroz pametne ugovore, odnosno programe koji automatski pokreću plaćanja kada se ispune unaprijed definirani uvjeti. Takvi se pilot-projekti koriste u lutrijama, prepaid karticama, državnoj potrošnji i financiranju opskrbnih lanaca.
Vlasti testiraju i mogućnost korištenja digitalnog juana za suzbijanje prijevara u zdravstvenom osiguranju te za praćenje potrošnje zelene električne energije. Prednost digitalne valute središnje banke je mogućnost vrlo preciznog praćenja tokova novca, što državi daje snažniji nadzor nad transakcijama.
Lokalne vlasti dobile su numeričke ciljeve za širenje digitalnog juana te testiraju njegovu upotrebu za isplate plaća i zdravstvenih naknada. PBOC, prema izvorima, razmatra i osnivanje klirinške kuće slične China UnionPayu, koja bi obrađivala transakcije digitalnim juanom između svih operativnih banaka i povećala učinkovitost sustava.
Unatoč ambicijama, digitalni juan vjerojatno neće lako promijeniti navike kineskih potrošača u svakodnevnom plaćanju. Maloprodajnim plaćanjima i dalje dominiraju Alipay i WeChat Pay, a izvori iz industrije smatraju da je stvarni cilj digitalnog juana prije svega međunarodno namirenje između kompanija.
No širenje u inozemstvu bit će zahtjevnije od domaće primjene. Jedan od prioriteta su prekogranična plaćanja sa zemljama ASEAN-a, ali ključna prepreka ostaje ograničen interes stranih partnera za korištenje digitalnog juana.
Šangajske financijske vlasti potiču institucije da koriste mBridge, platformu koju podržavaju središnje banke i koja povezuje Kinu, Hong Kong, Tajland, Ujedinjene Arapske Emirate i Saudijsku Arabiju. Poslovne primjene već obuhvaćaju trgovinu robom i uslugama te osiguranje u pomorskom prometu.
Ipak, za ozbiljnu internacionalizaciju juana nije dovoljno da ga Kina želi koristiti. Moraju ga prihvatiti i inozemni partneri. Upravo je to najveći izazov: digitalni juan može biti tehnički spreman, ali njegova globalna upotreba ovisit će o povjerenju, političkoj volji i spremnosti drugih zemalja da se djelomično odmaknu od dolarskog sustava.
Kineski model zato ne treba promatrati samo kao tehnološki projekt. Digitalni juan je i monetarni, geopolitički i industrijski alat. Za razliku od američkih stablecoina, koji se oslanjaju na privatne izdavatelje i tržišnu logiku, kineski e-CNY dolazi izravno iz države i središnje banke.
Pročitajte još:
Time se otvara šire pitanje budućnosti novca. SAD pokušava proširiti utjecaj dolara kroz privatne stablecoine, dok Kina pokušava izgraditi kontrolirani državni digitalni platni sustav. Oba modela žele oblikovati sljedeću fazu globalnih plaćanja, ali polaze iz potpuno različitih političkih i financijskih filozofija.
Za sada digitalni juan još nije ozbiljna prijetnja dominaciji dolara. No Peking očito gradi infrastrukturu za svijet u kojem dolar više neće biti jedini neupitni kanal međunarodne trgovine i plaćanja. Put će biti dug, ali Kina ga više ne prepušta slučaju.
