Volkswagen je prvi put u posljednjih 15 godina ispao iz najvažnijeg burzovnog indeksa blue-chip kompanija eurozone, što bi, prema ocjenama trgovaca, moglo izazvati dodatni pritisak na već snažno pogođenu cijenu dionice njemačkog proizvođača automobila.
Kompanija sa sjedištem u Wolfsburgu napustila je indeks Euro Stoxx 50 u sklopu redovne revizije njegova sastava koju provodi pružatelj indeksa Stoxx. Indeks se predstavlja kao pokazatelj kretanja vodećih kompanija iz najvažnijih sektora eurozone.
Dionice Volkswagena izgubile su više od tri četvrtine vrijednosti u odnosu na razine dosegnute tijekom burzovnog uzleta 2021. godine te su se spustile blizu najniže razine u posljednjih 16 godina.
Ispadanje jednog od najpoznatijih europskih proizvođača iz indeksa, nakon što je prošle godine iz njega uklonjen i Stellantis, vlasnik Fiata i Peugeota, naglašava prijetnju koju europskoj automobilskoj industriji predstavlja rast jeftinijih kineskih konkurenata.
Istodobno, ulagači su skeptični prema povijesnom restrukturiranju Volkswagena koje bi trebalo rezultirati ukidanjem 100.000 radnih mjesta.
„Cijeli je sektor pod pritiskom zbog naizgled egzistencijalnih rizika s kojima se suočava”, izjavio je Michael Tyndall, viši globalni analitičar automobilske industrije u HSBC-u. Dodao je da niska tržišna vrijednost Volkswagena odražava i zabrinutost tržišta zbog troškova restrukturiranja.
Fondovi koji prate indeks mogli bi početi prodavati dionice
Analitičari upozoravaju da bi uklanjanje Volkswagena iz indeksa moglo dodatno pritisnuti cijenu njegovih dionica jer će burzovno utrživi fondovi koji repliciraju Euro Stoxx 50 morati prodati svoje udjele u kompaniji.
Prema podacima Stoxxa, Euro Stoxx 50 replicira 30 ETF-ova s ukupnom tržišnom vrijednošću od 59 milijardi eura. Uz indeks je povezano i više od 110.000 aktivnih strukturiranih proizvoda, čiji ukupni obujam prodaje premašuje 68 milijardi eura.
„Uvrštenje u indeks ne mijenja temeljnu snagu kompanije”, priopćio je Volkswagen, dodajući da grupa ostaje privlačna ulagačima unatoč „najznačajnijoj transformaciji” u povijesti automobilske industrije.
Dionica Stellantisa izgubila je gotovo polovinu vrijednosti od njegova prošlogodišnjeg ispadanja iz indeksa. Međutim, kompanija je u međuvremenu prošla i kroz promjene u vodstvu te se borila s poboljšanjem profitnih marži u SAD-u i Europi.
Volkswagen i Wolters Kluwer zamijenit će Nokia i Engie
Uz Volkswagen, Euro Stoxx 50 napušta i nizozemska informacijska grupa Wolters Kluwer. Njihova mjesta zauzet će finska Nokia, nekadašnji proizvođač mobilnih telefona koji se transformirao u dobavljača mrežne opreme za podatkovne centre uz podršku Nvidije, te francuska energetska kompanija Engie.
Volkswagen se prvi put pridružio indeksu 2000. godine, dvije godine nakon njegova pokretanja. Posljednji je put bio uklonjen između 2010. i 2011., nakon globalne financijske krize. Kompanija je 2008. godine, tijekom velikog pritiska na ulagače koji su se kladili na pad njezinih dionica, nakratko postala najveća svjetska kompanija prema tržišnoj kapitalizaciji.
Volkswagen se trenutačno suočava sa snažnim padom prodaje u Kini i višim američkim carinama. Početkom mjeseca kompanija je iznenadila tržište dogovorom sa sindikatima o pojednostavnjenju organizacije, nakon čega su njezine dionice porasle za više od devet posto.
Međutim, u petak su potonule 8,3 posto nakon što je Volkswagen objavio upozorenje o dobiti. Kompanija je kao razloge navela otpis od šest milijardi eura povezan s procjenom vrijednosti udjela u Porscheu, nastavak pada poslovanja u Kini i rast troškova restrukturiranja.
Njemačka grupa, koja posjeduje i Porsche te proizvođača kamiona Traton, i dalje je jedna od najjeftinije vrednovanih automobilskih kompanija na svijetu. Ulagači strahuju da će složena upravljačka struktura otežati promjene potrebne za držanje koraka s brzim rastom kineskih konkurenata.
Unatoč oporavku dionice tijekom ovog mjeseca, tržišna kapitalizacija Volkswagena iznosi samo 38 milijardi eura, što je tek mali dio njegovih godišnjih prihoda od prodaje u iznosu od 322 milijarde eura.
„Ta tržišna vrijednost šalje vrlo jasnu poruku o tome koliko su ulagači skeptični prema Volkswagenu”, izjavio je za Financial Times Simon Jäger, portfeljni menadžer njemačke kompanije za upravljanje imovinom Flossbach von Storch.
Volkswagen očekuje povratak u indeks
Volkswagen tvrdi da će restrukturiranje poboljšati njegove financijske rezultate te pozitivno utjecati na cijenu dionice. Kompanija se nada povratku u Euro Stoxx 50 u srednjoročnom razdoblju.
Ferrari, BMW i Mercedes-Benz nakon ove promjene ostaju jedine automobilske kompanije u indeksu.
„To je znak vremena”, rekao je jedan direktor konkurentske automobilske kompanije, ocijenivši da će reputacijski učinak Volkswagenova ispadanja vjerojatno biti veći od stvarnog odljeva ulaganja.
Pročitajte još:
Uklanjanjem Volkswagena broj njemačkih blue-chip kompanija u najvažnijem indeksu eurozone smanjit će se na 16, što dodatno odražava dugotrajne probleme najvećih njemačkih kompanija uvrštenih na burzu.
Tijekom posljednjih pet godina njemačke sastavnice indeksa Euro Stoxx 50 ostvarile su osjetno slabije rezultate od cijelog indeksa. Njihov prosječni godišnji prinos iznosio je 10,9 posto, u usporedbi s 12,5 posto za cijeli Euro Stoxx 50, pokazuju podaci Stoxxa.
