Najveći australski proizvođač zlata Northern Star Resources odbio je ponudu za preuzimanje vrijednu 39 milijardi australskih dolara, odnosno oko 27 milijardi američkih dolara, koju je uputio južnoafrički Gold Fields. Spajanjem bi nastao drugi najveći proizvođač zlata na svijetu, odmah iza Newmonta.
Budućnost kompanije Northern Star pod povećalom je još od lipnja, kada je američki hedge fond Elliott Management pozvao kompaniju da razmotri prodaju zbog pogoršanja poslovnih rezultata.
Gold Fields, kojeg je Elliott označio kao jednog od rijetkih proizvođača dovoljno velikih za takvu akviziciju, u posljednjih je nekoliko mjeseci više puta pristupao australskom konkurentu.
Northern Star objavio je u ponedjeljak da je ponudu Gold Fieldsa odbio kao „oportunističku, neželjenu i uvjetnu”. Nakon objave dionice Northern Stara skočile su devet posto u Sydneyju, čime je tržišna vrijednost kompanije dosegnula oko 34 milijarde australskih dolara.
U slučaju spajanja, nova bi kompanija postala najveći proizvođač zlata u Australiji, s godišnjom proizvodnjom od oko 2,4 milijuna unci. Gotovo 60 posto ukupne proizvodnje kombinirane kompanije dolazilo bi iz Zapadne Australije.
Gold Fields već posjeduje četiri velika rudnika zlata u Australiji, među kojima su Gruyere i Granny Smith.
Prema uvjetima ponude, oko 73 posto vrijednosti transakcije bilo bi plaćeno novoizdanim dionicama Gold Fieldsa. Uprava Northern Stara ocijenila je da takva ponuda „materijalno podcjenjuje” imovinu kompanije.
Northern Star upozorio je i da bi transakcija njegove dioničare izložila dodatnim regulatornim i operativnim rizicima, uključujući one povezane s činjenicom da je Gold Fields izlistan u Johannesburgu. Južnoafrička kompanija ranije je najavila da bi u slučaju transakcije otvorila i kotaciju u Sydneyju kako bi australskim ulagačima omogućila trgovanje njezinim dionicama.
Analitičar Citija Ephrem Ravi istaknuo je da dvije kompanije zajedno posjeduju šest od 15 najvećih australskih rudnika zlata prema proizvodnji. Ključno pitanje eventualnog dogovora pritom ostaje valuacija, budući da se Northern Star na tržištu trguje po znatno višem multiplikatoru od Gold Fieldsa.
Predsjednik uprave Northern Stara Michael Chaney rekao je da Gold Fields pokušava preuzeti jedan od vodećih svjetskih portfelja zlata po cijeni koja je, prema procjeni uprave, znatno ispod njegove temeljne vrijednosti.
Australska industrija zlata posljednjih je godina prošla kroz snažan val konsolidacije. Među najvećim transakcijama bilo je Newmontovo preuzimanje Newcresta za oko 29 milijardi australskih dolara.
Australija ostaje jedan od najvećih svjetskih proizvođača zlata, a kompanije sve češće posežu za akvizicijama kako bi osigurale rast.
Pročitajte još:
I Northern Star i Gold Fields posljednjih su godina aktivno kupovali manje konkurente jer je organski rast sve teže ostvariti, a nova velika i ekonomski isplativa nalazišta sve su rjeđa.
Upravo zato pritisak na konsolidaciju u sektoru ostaje snažan, posebno u trenutku kada visoke cijene zlata povećavaju vrijednost kvalitetnih rudarskih portfelja.
