Cijena zlata snažno je pala u petak nakon što je predsjednik američke središnje banke Kevin Warsh poručio da borba protiv inflacije još nije završena, čime je ponovno otvorio mogućnost povećanja kamatnih stopa već na rujanskom sastanku Feda.
Spot cijena zlata pala je više od tri posto, na 4.567,23 dolara po unci, što je bila najniža razina od 20. kolovoza. Terminski ugovori na zlato za prosinačku isporuku pali su na 4.529,90 dolara. Srebro je istodobno izgubilo oko 3,5 posto i spustilo se na 66,81 dolar po unci.
Nagla promjena raspoloženja uslijedila je nakon Warshova govora na ekonomskom simpoziju u Jackson Holeu, gdje je naglasio da nedavni povoljniji podaci o inflaciji još nisu dovoljan dokaz da se temeljni inflacijski pritisci trajno smanjuju.
„Iako su ovog ljeta podaci o PCE-u i indeksu potrošačkih cijena bili bolji od očekivanja, oni mi ne govore da su se temeljni trendovi značajno poboljšali“, rekao je Warsh.
Njegov govor tržišta su protumačila kao znatno restriktivniji signal nego posljednje poruke američke središnje banke. Warsh je naglasio da Fed ima još posla ako inflacija ne bude dovoljno jasno i dovoljno brzo išla prema ciljanih dva posto.
Posljedica je bio nagli rast očekivanja da bi Fed mogao ponovno podići kamatne stope. Nakon govora vjerojatnost povećanja kamatnih stopa na sastanku u rujnu porasla je na približno 58 posto, s oko 36 posto prije njegova nastupa.
Takav zaokret posebno negativno djeluje na zlato. Plemeniti metal ne donosi kamatu, pa u razdobljima rasta prinosa na američke državne obveznice postaje relativno manje privlačan u odnosu na imovinu koja investitorima donosi prinos.
Dodatni pritisak stigao je s deviznog tržišta. Američki dolar ojačao je nakon Warshova govora, što zlato denominirano u dolarima čini skupljim za kupce izvan SAD-a.
Pad zlata zato nije bio posljedica samo jednog govora, već nagle promjene očekivanja o cijelom smjeru američke monetarne politike. Tijekom kolovoza plemeniti metali imali su podršku investitora koji su računali na blaži Fed, no Warsh je tu pretpostavku doveo u pitanje.
Pročitajte još:
U fokusu tržišta sada će biti novi podaci o američkom tržištu rada i inflaciji. Upravo bi oni mogli odlučiti hoće li Fed na sastanku 15. i 16. rujna zadržati kamatne stope ili krenuti s novim zaoštravanjem monetarne politike.
Ako inflacija ponovno iznenadi na višoj strani, pritisak na zlato mogao bi se nastaviti. S druge strane, slabiji gospodarski podaci i ponovno smanjenje očekivanja rasta kamata mogli bi vratiti dio potražnje za plemenitim metalima.
