Njemačke industrijske narudžbe porasle su u ožujku snažnije nego što se očekivalo, u prvom mjesecu nakon izbijanja rata s Iranom. Rast je vjerojatno dijelom potaknut time što su kompanije požurile s narudžbama kako bi se zaštitile od mogućeg rasta cijena, energetskih poremećaja i uskih grla u opskrbnim lancima.
Prema podacima njemačkog statističkog ureda, nove industrijske narudžbe porasle su pet posto u odnosu na prethodni mjesec, na sezonski i kalendarski prilagođenoj osnovi. Time su znatno nadmašile očekivanja analitičara, koji su predviđali rast od jedan posto. U veljači su narudžbe porasle 1,4 posto, nakon revizije naviše.
Pozitivan signal vidi se i kada se izuzmu velike narudžbe, koje često snažno iskrivljuju mjesečne podatke. Bez njih su nove narudžbe porasle 5,1 posto, dosegnuvši najvišu razinu od veljače 2023. godine.
Njemačko ministarstvo gospodarstva ipak je ostalo oprezno u tumačenju podataka. Upozorilo je da je energetski šok nakon američko-izraelskog napada na Iran krajem veljače mogao potaknuti kompanije da ranije i u većem obujmu naruče robu, prije nego što se eventualni rast cijena i poremećaji snažnije preliju na poslovanje.
Analitičari također ocjenjuju da je riječ o neočekivano dobrom podatku, ali ne i nužno o početku održivog oporavka njemačke industrije. Pokazatelji sentimenta za travanj već upućuju na pogoršanje raspoloženja. Ifo indeks poslovne klime pao je na najnižu razinu od svibnja 2020., dok su PMI podaci pokazali da je raspoloženje u proizvodnji ponovno skliznulo u negativno područje prvi put u više od godinu dana.
Ekonomist Michael Herzum iz Union Investmenta ocijenio je da je rast knjiga narudžbi svijetla točka za kompanije, ali ne i razlog za pretjerani optimizam, jer se posljedice rata s Iranom tek djelomično vide u ožujskim podacima.
Sličnog je stava i glavni ekonomist Commerzbanka Joerg Kraemer, koji očekuje da bi narudžbe u drugom tromjesečju mogle negativno reagirati na geopolitičku situaciju. Prema njegovoj ocjeni, rat na Bliskom istoku mogao bi pritisnuti njemačko gospodarstvo čak i ako se uskoro završi, a nije isključeno ni smanjenje bruto domaćeg proizvoda.
Manje volatilna tromjesečna usporedba pokazuje slabiju sliku. U prvom tromjesečju nove narudžbe bile su 4,1 posto niže nego u četvrtom tromjesečju prošle godine kada se uključe velike narudžbe. Bez velikih narudžbi, porasle su 1,6 posto.
Pročitajte još:
Rast u ožujku bio je široko rasprostranjen po sektorima, pri čemu su posebno snažan doprinos dali proizvođači električne opreme. Inozemne narudžbe porasle su 5,6 posto, uz osobito snažan rast narudžbi iz eurozone od 10,1 posto. Narudžbe iz ostalih stranih tržišta povećane su 2,7 posto, dok je domaća potražnja porasla 4 posto.
Ožujski podaci tako donose rijetku pozitivnu vijest za njemačku industriju, koja se već dulje bori sa slabom potražnjom, visokim troškovima i gubitkom konkurentnosti. No istodobno otvaraju pitanje koliko je rast narudžbi stvarni znak oporavka, a koliko rezultat požurivanja kupaca prije mogućeg novog vala cijena i poremećaja.
