Strategy ponovno kupuje bitcoin: Nakon deset tjedana pauze uložio gotovo 370 milijuna dolara

Strategy, kompanija Michaela Saylora poznata po agresivnom gomilanju bitcoina, ponovno je krenula u kupnju najveće svjetske kriptovalute nakon deset tjedana pauze.

U tjednu zaključno s 30. kolovoza kompanija je kupila bitcoin u vrijednosti 369,7 milijuna dolara, čime se vratila strategiji koja je posljednjih godina postala njezin zaštitni znak.

Povratak na tržište dolazi nakon razdoblja snažnog pritiska na cijenu bitcoina i dionicu Strategyja, što je istodobno dovelo u pitanje održivost modela prema kojem kompanija izdavanjem vlastitih vrijednosnih papira prikuplja kapital za nove kupnje kriptovalute.

Strategy je tijekom istog razdoblja prodajom običnih dionica prikupio 602,8 milijuna dolara, dok je istodobno otkupio 151,8 milijuna dolara povlaštenih dionica.

Bitcoin portfelj vrijedan oko 73 milijarde dolara

Uvjeti za nastavak tog modela posljednjih su se tjedana donekle poboljšali. Oporavak bitcoina prema razini od 80.000 dolara podigao je i cijenu dionice Strategyja te tržišnu kapitalizaciju kompanije ponovno približio vrijednosti njezinih bitcoin rezervi.

Strategy prema navodima Bloomberga trenutačno drži bitcoin vrijedan oko 73 milijarde dolara, čime ostaje najveći korporativni vlasnik te kriptovalute.

Kompanija istodobno mijenja strukturu bilance kako bi smanjila pritisak koji proizlazi iz duga i povlaštenih dionica. Prošlog je tjedna uspostavila zaseban novčani fond uz postojeću rezervu, što bi upravi trebalo omogućiti veću fleksibilnost pri isplati dividendi na povlaštene dionice, servisiranju duga i financiranju drugih obveza.

Vrijednost dviju rezervi iznosi približno 5,1 milijardu odnosno 1,61 milijardu dolara.

Dionica i dalje oko 60 posto niže nego prije godinu dana

Iako se tržišni uvjeti popravljaju, povratak još nije potpun. Dionica Strategyja i dalje se trguje znatno ispod vrednovanja koja je kompanija ostvarivala ranije u ciklusu.

U razdobljima kada je tržišna vrijednost kompanije bila znatno viša od vrijednosti njezinih bitcoin rezervi, Strategy je mogao relativno povoljno izdavati nove dionice, prikupljati kapital i zatim ga ponovno ulagati u bitcoin. Upravo je taj mehanizam bio jedan od glavnih motora njegove agresivne akumulacije.

Sada je taj prostor uži. Dionica Strategyja u posljednjih je godinu dana izgubila oko 60 posto vrijednosti, iako je nakon objave nove kupnje u predtržišnom trgovanju ojačala približno dva posto.

Nova kupnja od gotovo 370 milijuna dolara zato pokazuje da Saylor nije odustao od osnovne strategije kompanije. Istodobno, razmjeri budućih kupnji sve će više ovisiti ne samo o cijeni bitcoina nego i o tome može li Strategy ponovno dovoljno povoljno prikupljati kapital na tržištu.