Uzlet umjetne inteligencije (AI) i moguća korekcija tržišta postaju velik globalni kreditni rizik, upozorava agencija Fitch, pridruživši se upozorenjima da poslovni rezultati možda neće opravdati rast tržišne vrijednosti tehnoloških kompanija i neviđeno trošenje na AI.
U prognozi globalnog rizika za treće tromjesečje Fitchevi stručnjaci navode da u kreditiranju i dalje prevladavaju kratkoročni rizici sve veće osjetljivosti na korekciju tržišta povezanu s AI-jem i kontinuirane neizvjesnost koju donosi američko-iranski sukob. Agencija se pridružila nedavnim upozorenjima svjetskih regulatora da je procvat umjetne inteligencije sve tješnje povezan s gospodarskim rastom i tržištima kapitala, osobito u Sjedinjenim Američkim Državama, što povećava rizike moguće rasprodaje dionica.
“Ulaganja u AI toliko su opsežna da je izloženost gospodarstva i cjelokupnog tržišta kapitala takvoj korekciji značajna”, piše u Fitchevom izvješću.
Fitch je tako u najnovijem izvješću dosad najizravnije upozorio na takvu situaciju u skupini velike trojke, što se vremenski poklopilo s padom cijena dionica povezanih s AI-jem na azijskim burzama, uz sve glasnija pitanja trgovaca tko će platiti ogromno trošenje na umjetnu inteligenciju i uz naznake o sve snažnijoj konkurenciji iz Kine, prenosi Hina.
Ciklički prilagođeni omjer cijene dionice i prihoda kompanija u američkom burzovnom indeksu S&P 500 porastao je nadomak razini s kraja 1990-ih i procvata internetskih kompanija, naglasili su Fitchevi stručnjaci. Dodali su i da je američko izdavanje korporativnih obveznica poraslo u prvoj polovini godine za 26 posto, potaknuto prije svega prikupljanjem sredstava za ulaganje u AI.
Tehnološki divovi Amazon, Alphabet, Nvidia, Meta, Oracle i SpaceX zajedno su izdali obveznice vrijedne čak 182 milijarde dolara (159,73 milijarde eura), a kapitalna potrošnja Alphabeta, Amazona, Mete i Microsofta, prema procjenama, trebala bi ove godine porasti za više od 75 posto, na 700 milijardi dolara.
Snažan rast ulaganja u IT sektoru izravno je dodao 1,4 postotna boda rastu američkog BDP-a u prvom tromjesečju, a rast cijena dionica potaknuo je i potrošnju kućanstava kroz percepciju veće vrijednosti imovine. Međutim, neizvjesnost vezana za buduće prihode od AI-ja te za regulativu, konkurenciju i poremećaje na tržištu rada povezane s AI-jem mogla bi pokrenuti značajnu i dugotrajnu korekciju tržišta, uz dalekosežne makroekonomske posljedice.
“Razmjer u kojem se kapitalna tržišta i gospodarstva sada isprepliću s AI-jem otvorio je kreditiranje riziku”, upozorava Fitch.
Drugi veliki problem i dalje predstavlja geopolitički rizik, osobito u uvjetima ponovne eskalacije sukoba između SAD-a i Irana u proteklim tjednima te zatvaranja Hormuškog tjesnaca. U 2026. godini rast svjetskog gospodarstva usporit će na 2,4 posto, procjenjuju Fitchevi stručnjaci, dok će inflacija u SAD-u iznositi na kraju godine 3,7 posto, odražavajući utjecaj viših cijena energije.
Pročitajte još:
Novi kreditni rizik predstavlja i snažna vremenska pojava el niño, s obzirom na vjerojatnost suša, poplava i teških oluja. Agencija upozorava da bi taj vremenski fenomen mogao produbiti inflatorne pritiske povezane s američko-iranskim sukobom. Visoko zadužene zemlje s najnižim kreditnim rejtingom bit će osobito izložene riziku budući da bi im snažna poskupljenja hrane mogla zakomplicirati monetarnu politiku, povećati troškove subvencija i dodatno opteretiti javne financije.
U Latinskoj Americi, gdje umjetna gnojiva i dizel čine od 50 do 70 posto troškova inputa u poljoprivredi, pri čemu oko 30 posto gnojiva pristiže s Bliskog istoka, viši troškovi i slabiji urod mogli bi znatno smanjiti prihod poljoprivrednika i uzdrmati prometni sektor, uključujući luke, željeznice te ceste s naplatom cestarine.
