Kineski proizvođač memorijskih čipova CXMT postao je najvrjednija kompanija uvrštena na kineske burze nakon spektakularnog debija na tehnološkom STAR Marketu u Šangaju.
Dionice kineskog proizvođača memorijskih čipova ChangXin Memory Technologiesa (CXMT) porasle su oko 470 posto prvog dana trgovanja na šangajskom STAR Marketu.
Kompanija sa sjedištem u Hefeiju prikupila je 57,92 milijarde juana, odnosno oko 8,6 milijardi dolara, nakon što je cijenu dionice u inicijalnoj javnoj ponudi postavila na 8,66 juana.
Time je CXMT proveo najveći IPO u Aziji ove godine.
Dionice su se poslije trgovale po cijeni od oko 52 juana, čime je tržišna kapitalizacija kompanije dosegnula približno 3,5 bilijuna juana. CXMT je tako postao najvrjednija kompanija izlistana u Kini.
Kineski izazivač najvećih proizvođača memorijskih čipova
CXMT je u četvrtom tromjesečju 2025. držao 7,67 posto globalnog tržišta DRAM memorijskih čipova, prema podacima iz prospekta kompanije.
DRAM čipovi koriste se u širokom rasponu elektroničkih uređaja, od pametnih telefona do podatkovnih centara i poslužitelja.
Globalnim tržištem trenutačno dominiraju Samsung Electronics, SK Hynix i Micron Technology, no analitičari smatraju da bi CXMT s vremenom mogao postati njihov ozbiljan konkurent.
„Ne sumnjam da će kompanija izrasti u globalnog lidera. Pitanje je samo vremena kada će prestati biti izazivač i postati globalni prvak u ovom sektoru“, rekao je Theodore Shou, izvršni direktor Yiyi Capitala.
Dodatnu pozornost kompanija je privukla nakon izvješća da je Apple počeo testirati CXMT-ove DRAM čipove za uređaje koji se prodaju na kineskom tržištu.
Od gubitka do velike operativne dobiti
CXMT je u prvom tromjesečju ostvario operativnu dobit od 35,43 milijarde juana, nakon što je u istom razdoblju prethodne godine poslovao s gubitkom od 2,83 milijarde juana.
Preokret u poslovanju povezan je s rastućom globalnom potražnjom za računalnim kapacitetima i memorijskim čipovima, osobito zbog razvoja umjetne inteligencije.
Morningstar je ocijenio da će CXMT vjerojatno biti jedan od ključnih dobitnika kineskih ulaganja u umjetnu inteligenciju i domaću proizvodnju poluvodiča.
Iako njegova tehnologija još zaostaje za vodećim svjetskim proizvođačima memorijskih čipova, kineske tehnološke kompanije mogle bi povećavati korištenje domaćih proizvoda dok Peking nastoji smanjiti ovisnost o inozemnim dobavljačima.
CXMT je osnovao Zhu Yiming 2016. godine, a kompanija planira sredstva prikupljena IPO-om iskoristiti za povećanje proizvodnje memorijskih pločica, istraživanje i razvoj te unaprjeđenje tehnoloških kapaciteta.
Ograničen broj dionica potaknuo rast cijene
Shou je istaknuo da rast od 470 posto prvog dana trgovanja nije potpuno neuobičajen na kineskom tržištu, ali da je posebno značajan s obzirom na veličinu CXMT-a.
Takve snažne skokove cijena ranije su češće ostvarivale manje kompanije. U slučaju CXMT-a rastu su pridonijeli ograničen broj slobodno dostupnih dionica i iznimno snažan interes ulagača.
Unatoč velikom optimizmu, dio analitičara upozorava da se tržište memorijskih čipova možda približava kratkoročnom vrhuncu.
„Poslovanje proizvođača memorijskih čipova jest održivo, ali iznimno visoke marže i profitabilnost koje trenutačno vidimo nisu trajne i morat će se normalizirati tijekom ciklusa“, rekao je Shou.
Dodao je da cijene dionica možda još nisu dosegnule vrhunac, ali da je neravnoteža između ponude i potražnje vjerojatno blizu najviše razine.
