Fenway Sports Group nedavno je prodao manjinski udio u Liverpool Football Clubu konzorciju investitora među kojima je i Jeff Bezos, u poslu koji klub vrednuje na više od sedam milijardi dolara.
Za FSG je riječ o ogromnom povratu na ulaganje. Američka grupa kupila je Liverpool prije gotovo 16 godina za svega 300 milijuna funti, odnosno oko 406 milijuna dolara, u trenutku kada je klub bio blizu financijskog sloma.
Od tada je Liverpool prošao kroz snažan sportski i komercijalni oporavak, osvojio niz domaćih i europskih trofeja te se pretvorio u jednu od najvrjednijih sportskih franšiza na svijetu.
No upravo taj posao pokazuje paradoks modernog nogometa: klubovi mogu vrijediti milijarde iako istodobno često posluju s gubitkom.
Premierligaški klubovi izgubili gotovo milijardu funti
Prema godišnjem Deloitteovu pregledu nogometnih financija, 20 klubova engleske Premier lige u sezoni 2024./25. zajedno je ostvarilo 948 milijuna funti gubitka prije oporezivanja.
To predstavlja pogoršanje od više od 600 posto u odnosu na sezonu ranije.
Samo osam klubova ostvarilo je operativnu dobit, dok ih je godinu prije bilo 13.
Jedan od glavnih razloga visokih troškova ostaju transferi igrača. Klubovi sve više troše kako bi ostali konkurentni u globalnoj utrci za najboljim nogometašima, zbog čega rast prihoda često nije dovoljan da zaustavi rast ukupnih gubitaka.
Investitori ne kupuju klubove samo zbog godišnje dobiti
Unatoč tome, interes velikih investitora za elitne engleske klubove raste.
Razlog je prije svega rast vrijednosti same imovine.
Richard Haigh iz Brand Financea ističe da sportska franšiza može povećavati svoju vrijednost čak i ako svakodnevno poslovanje ne donosi dobit.
Kod elitnih klubova posebno je važna rijetkost. Broj globalno prepoznatljivih nogometnih institucija ograničen je, a Premier liga ima globalnu publiku, snažna televizijska prava i komercijalnu vrijednost koju je teško replicirati.
Liverpool je upravo dobar primjer takvog modela. FSG nije samo povećao prihode kluba, nego je kupio rijetku sportsku imovinu u trenutku kada je bila podcijenjena i tijekom godina višestruko povećao njezinu tržišnu vrijednost.
Stadioni postaju biznis koji radi cijele godine
Drugi važan dio nove investicijske logike jest maksimalno iskorištavanje stadiona i okolnih nekretnina.
Američki vlasnici posebno pokušavaju prenijeti model iz američkog sporta, gdje stadion nije samo mjesto na kojem se utakmica igra jednom ili dvaput tjedno, nego prostor koji prihode ostvaruje tijekom cijele godine.
Tottenham Hotspur jedan je od najizraženijih primjera.
Njegov novi stadion, otvoren 2019. i vrijedan oko 1,2 milijarde funti, pomogao je povećati komercijalne prihode kluba sa 117 milijuna funti u 2018. na 215 milijuna funti u 2022., prema UBS-u.
Stadion se osim za nogomet koristi za koncerte, NFL utakmice i druge velike događaje.
U 2026. ondje su nastupali izvođači poput Gorillaza, Bad Bunnyja i BTS-a, dok stadion svake godine ugošćuje i najmanje dvije utakmice američke NFL lige.
Manchester United planira stadion od 100.000 mjesta
Sličnim putem ide i Manchester United.
Klub je potvrdio planove za izgradnju novog stadiona kapaciteta oko 100.000 gledatelja, koji bi trebao biti dio šireg projekta urbane obnove okolnog područja.
Procijenjena vrijednost projekta je oko dvije milijarde funti.
Takvi projekti pokazuju kako investitori sve manje gledaju na nogometne klubove isključivo kao sportske organizacije.
UBS ih opisuje kao rijetku imovinu s više različitih izvora novčanih tokova, od televizijskih prava i sponzorstava do nekretnina, koncerata, ugostiteljstva i drugih događaja.
Sportski klub može gubiti novac, a svejedno biti odlična investicija
To mijenja i tradicionalni način procjene vrijednosti klubova.
Amber Pinto iz sportske investicijske agencije Pinto Capital ističe da investitori koji kupuju vrhunske sportske franšize već unaprijed znaju da sama operativna djelatnost može biti gubitaška.
Troškovi su važni, ali nisu jedini faktor.
Vrijednost brenda, globalna baza navijača, televizijska prava, stadion, zemljište, licenciranje i mogućnost buduće prodaje udjela mogu investitoru donijeti vrlo visok ukupni povrat čak i ako klub u pojedinoj godini ostvaruje gubitak.
Pročitajte još:
Upravo je FSG-ovo ulaganje u Liverpool gotovo školski primjer tog modela.
Od kupnje za 300 milijuna funti do vrijednosti veće od sedam milijardi dolara, Liverpool pokazuje da se najveći novac u modernom nogometu često ne zarađuje na godišnjoj dobiti kluba, nego na rastu vrijednosti same sportske franšize.
