Trgovanje tokeniziranim dionicama snažno raste na međunarodnim tržištima, dok se niz velikih američkih kompanija protivi uvrštenju tokeniziranih verzija svojih dionica na platformu OKXICE.
Goldman Sachs, Microsoft, Qualcomm, Caterpillar, McDonald’s, Western Digital i Alphabet pridružili su se kompanijama koje su podnijele prigovor na takvo trgovanje. OKXICE je njihove odluke objavio u javnoj obavijesti u ponedjeljak.
Platforma je zajednički projekt kriptoburze OKX i Intercontinental Exchangea, vlasnika Njujorške burze. Do srijede se tokenizaciji svojih dionica na OKXICE-u usprotivilo ukupno 16 kompanija. Među ranijim protivnicima bili su CoreWeave, UnitedHealth, Broadcom, Applied Digital, AppLovin i Cerebras.
Prema najnovijem tromjesečnom izvješću Bitwise Asset Managementa, objavljenom u utorak, promet tokeniziranim dionicama na mreži Robinhood Chain porastao je s 526 milijuna dolara u srpnju na 2,21 milijardu u kolovozu te 11,31 milijardu dolara u rujnu.
Na Hyperliquidu su tržišta povezana s imovinom izvan kriptosektora činila 36,5 posto prometa perpetual ugovorima, odnosno izvedenicama bez datuma dospijeća, u usporedbi s 32,7 posto u prethodnom tromjesečju. Tokenizirane dionice bile su i najbrže rastuća kategorija na Solani.
Rast pokazuje interes za povezivanje tradicionalne financijske imovine s blockchainom. Tokenizacija podrazumijeva izdavanje digitalnih prikaza vrijednosnih papira ili druge imovine, uz mogućnost šire dostupnosti i likvidnosti.
Međutim, izloženost cijeni dionice i vlasništvo nad dionicom s pripadajućim pravima nisu isto. Upravo pitanje ekonomskih i dioničarskih prava, osobito prava glasa, postaje jedno od glavnih prijepornih područja.
Mirza Uddin, operativni direktor blockchain platforme Injective, smatra da razlike između međunarodnog i američkog tržišta proizlaze iz prirode proizvoda kojima se trguje. Prema njegovoj ocjeni, velik dio međunarodnog prometa odnosi se na izvedenice i tokene koji pružaju izloženost cijeni, dok američki okvir pokušava prenijeti stvarne dionice na blockchain i zato izdavateljima daje mogućnost odlučivanja.
Uddin smatra da kompanije poput Goldmana i Microsofta zasad jasnije vide rizike nego koristi, uključujući trgovanje izvan uobičajenog burzovnog vremena i pitanja upravljanja dioničarskim pravima.
Rasprava je dodatno privukla pozornost u rujnu, nakon javnog sukoba čelnika Robinhooda i kinolanca AMC oko Robinhoodova modela tokeniziranih dionica.
Američki okvir kompanijama omogućuje prigovor
Američka Komisija za vrijednosne papire i burze, SEC, u rujnu je uvela privremeni regulatorni put za trgovanje tokeniziranim dionicama kroz takozvano inovacijsko izuzeće. Dio tog modela jest pravo kompanija da se usprotive tokenizaciji svojih dionica.
OKXICE je 4. listopada najavio da na platformi namjerava ponuditi više od 60 tokeniziranih dionica. Prema pravilima izuzeća, platforma mora obavijestiti izdavatelja o svojoj namjeri i pričekati 30 dana od primitka obavijesti prije početka trgovanja tokenom.
Prigovori se odnose na konkretan model i platformu. Oni sami po sebi ne znače da će iste kompanije odbiti svaki oblik tokenizacije ili suradnju sa svim drugim pružateljima usluga.
Analitičar Clear Streeta Owen Lau očekuje da će dio izdavatelja s vremenom prihvatiti tokenizaciju. Kao moguće prednosti izdvaja širu bazu ulagača, dostupnost trgovanja tijekom cijelog dana i dodatne distribucijske kanale.
Prema njegovoj ocjeni, među zainteresiranima bi mogle biti kompanije čije dionice imaju slabiji promet. Potencijalne koristi vidi i u većoj vidljivosti, izravnim isplatama dividendi te nižim troškovima. Ulagačima tokenizirana imovina može omogućiti dodatne načine korištenja, primjerice kao kolateral na platformama decentraliziranih financija.
Pročitajte još:
Supredsjednik OKXICE-a Andrew Cuomo izjavio je da je mogućnost prihvaćanja ili odbijanja tokenizacije sastavni dio modela. Dodao je da su očekivali kako će dio kompanija najprije promatrati razvoj tržišta.
Cuomo je podsjetio i da SEC-ov okvir ograničava broj kompanija koje mogu sudjelovati te opseg trgovanja.
Lau smatra da je ključna razlika u interesima ulagača i izdavatelja. Potražnja za tokeniziranim proizvodima postoji, ali industrija kompanijama tek treba jasnije pokazati koje bi koristi one same mogle ostvariti.
