Europske kompanije ostvaruju najsnažniji rast dobiti u posljednje četiri godine, a njihovi poslovni rezultati nadmašuju očekivanja analitičara. Ipak, iza impresivnih brojki krije se neujednačen oporavak u kojem energetika i tehnologija ostvaruju iznimne rezultate, dok pojedini tradicionalni industrijski sektori i dalje imaju problema.
Prema analizi Deutsche Banka, dobit kompanija obuhvaćenih indeksom STOXX 600 u trećem je tromjesečju porasla 28 posto na godišnjoj razini. Još početkom listopada očekivao se rast od približno 21 posto, što pokazuje koliko su se procjene podizale tijekom sezone objave poslovnih rezultata.
Snažna dobit podržala je i europske burze. Indeks STOXX 600 je dosegnuo rekordnu razinu, a od početka godine porastao je više od 12 posto, nešto više od američkog S&P 500.
Energetika mijenja sliku europske profitabilnosti
Najveći doprinos rastu dolazi iz energetskog sektora. Podaci LSEG I/B/E/S pokazali su očekivani rast dobiti europskih kompanija od 25 posto, ali bez energetike ta se stopa spuštala na 9,5 posto.
Razlika je golema. Energetske kompanije ostvarile su rast dobiti od čak 153,4 posto, potaknut visokim cijenama nafte i plina te iznimno povoljnim rafinerijskim maržama. Shell i TotalEnergies tako su prijavili najveće kvartalne dobiti od 2022. godine.
Takva koncentracija rasta otvara pitanje koliko su ukupni rezultati reprezentativni za stanje europskog gospodarstva. Dobit energetskih kompanija snažno ovisi o kretanju cijena sirovina, dok ostatak tržišta mora pronalaziti prostor za rast u uvjetima viših troškova i neizvjesne potražnje.
Tehnologija raste, automobilska industrija zaostaje
Ipak, oporavak nije ograničen samo na energetiku. Tehnološki sektor zabilježio je rast dobiti od 78 posto, dok je dobit banaka porasla 12 posto.
Dodatni poticaj europskim kompanijama dolazi od ulaganja u umjetnu inteligenciju, elektrifikaciju i obrambenu industriju. Riječ je o područjima u kojima rast potražnje otvara nove mogućnosti dobavljačima industrijske opreme, infrastrukture i naprednih tehnologija.
Na drugoj strani nalazi se automobilska industrija, s padom dobiti od 49 posto. Europski proizvođači automobila suočavaju se sa sve snažnijim pritiskom kineske konkurencije, osobito u segmentu električnih vozila, dok visoki troškovi razvoja novih modela i prelaska na električni pogon dodatno opterećuju njihovu profitabilnost.
Razlike su vidljive i u odnosu na očekivanja analitičara. Dvije trećine europskih kompanija ostvarile su dobit veću od prognozirane, dok su automobilski i industrijski sektor bili među onima koji su podbacili.
Može li Europa zadržati sadašnji tempo?
Pročitajte još:
Za europska dionička tržišta pozitivan je signal što se rast dobiti širi na sve veći broj sektora. Ipak, visoke stope rasta u energetici teško će se održati ako cijene nafte i plina budu stagnirale ili padale, zbog čega će rezultati ostalih djelatnosti imati sve veću važnost.
Snažna sezona poslovnih rezultata pokazala je da europske kompanije mogu nadmašiti očekivanja analitičara, ali i koliko su razlike među sektorima izražene. Za nastavak pozitivnog trenda bit će presudno mogu li industrija, automobilski sektor i ostale djelatnosti koje zaostaju ostvariti oporavak prihoda i dobiti.
