Fond vrijedan 3,2 milijarde dolara usmjeren na azijske dionice uporno je izbjegavao dvije najveće dionice u regiji, tvrdeći da njihove trenutne tržišne procjene ne odražavaju ekonomske i političke izazove.
“Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) ima cijenu dionice kao da djeluje na sekularnom, a ne cikličkom tržištu, dok bi cijena dionice Tencenta morala biti izuzetna kako bi postala atraktivna ulagačima, budući da je ova tvrtka u središtu sukoba između SAD i Kine”, objašnjava Jonathan Pines, koji upravlja Federated Hermes Asia Ex-Japan Equity fondom.
Pinesov fond – koji je nadmašio 88 posto svojih kolega u posljednje tri godine – više ne drži udio ni u TSMC-u ni u Tencentu. Napustio je svoju posljednju poziciju krajem prošle godine ili početkom 2023., rekao je upravitelj fonda sa sjedištem u Londonu u intervjuu za Bloomberg.
Njegovi komentari dolaze dok se dvije dionice trguju ispod svojih desetogodišnjih prosjeka.
Brojne azijske tehnološke dionice ojačale su ove godine zbog nagađanja da bi se globalne središnje banke mogle približiti kraju svog ciklusa povećanja stopa, nakon što su prethodno smanjene procjene za 2022. zbog geopolitičkih napetosti i slabijeg učinka na tržištu poluvodiča, iako su neki investitori i dalje oprezan.
TSMC trenutno trguje s oko 4,2 puta većom knjigovodstvenom vrijednošću, dok je jedan od njegovih glavnih rivala, Samsung Electronics Co. ‘uvećan’ za samo 1,1 put.
“Dionice TSMC-a morale bi pasti za oko 15 do 20 posto prije nego što bi fond uopće razmislio o ulaganju u njih”, rekao je Pines, navodeći utjecaj potencijalno recesijskog okruženja na njegovo poslovanje i geopolitiku kao još jednu mogući negativni faktor.
