Američka inflacija u srpnju usporila na 3,4 posto, ali pritisci ostaju tvrdokorni

Američka inflacija u srpnju je usporila na 3,4 posto na godišnjoj razini, nakon 3,5 posto u lipnju, ponajprije zahvaljujući padu cijena benzina.

Podatak je bio u skladu s očekivanjima ekonomista koje je anketirao Bloomberg, dok je temeljna inflacija, koja isključuje volatilne cijene hrane i energije, pala s 2,6 na 2,5 posto.

Rezultati tako pokazuju određeno smirivanje cjenovnih pritisaka, ali ne i njihov nestanak.

„Nije to sjajno izvješće, ali je u redu”, ocijenila je Nancy Lazar iz Piper Sandlera, dodajući da inflacija i dalje ostaje tvrdokorna.

Rat s Iranom i dalje se prelijeva na cijene

Podaci dolaze u trenutku kada se posljedice američkog rata s Iranom i dalje osjećaju u gospodarstvu, posebno preko energetskih tržišta.

Cijene benzina, jedan od najuočljivijih izvora inflacije za američke potrošače, u svibnju su na vrhuncu sukoba porasle iznad 4,50 dolara po galonu, prije nego što su u lipnju i početkom srpnja pale ispod 3,80 dolara.

Krajem srpnja cijene goriva ponovno su porasle kako se sukob intenzivirao, a i dalje se drže iznad četiri dolara po galonu, što bi moglo ponovno podići inflaciju u kolovozu.

Inflacijske pritiske dodatno pojačavaju učinci carina i snažna investicijska potražnja povezana s umjetnom inteligencijom.

Fed pod pritiskom da podigne kamatne stope

Američka središnja banka suočava se sa sve jačim pozivima da podigne kamatne stope kako bi obuzdala inflaciju.

Predsjednik Feda Kevin Warsh zasad nije povećao kamate ni na jednom od svoja prva dva sastanka na čelu središnje banke, što je počelo izazivati nestrpljenje dijela tržišta.

Iako je srpanjski podatak pokazao blago hlađenje inflacije, tržišni pokazatelji dugoročnih inflacijskih očekivanja porasli su nakon objave, što sugerira da investitori i dalje strahuju da Fed neće lako vratiti inflaciju pod kontrolu.

Američki dolar je nakon objave oslabio, terminski indeksi dionica porasli su, dok su očekivanja oko budućih kamatnih stopa ostala uglavnom nepromijenjena.

Prinosi na američke državne obveznice blago su porasli, ali su ostali niži nego na početku dana.

Očekivanja povećanja kamata mogla bi se ponovno pomaknuti

Robert Tipp, glavni investicijski strateg u PGIM-u, ocijenio je da tržište sve teže prihvaća Warshovu odluku da zasad ne povećava kamate.

No istodobno smatra da podatak o usporavanju inflacije može odgoditi očekivanja o prvom sljedećem povećanju.

To ostavlja Fed u neugodnoj poziciji: inflacija je i dalje previsoka za potpuno opuštanje, ali dovoljno slabi da bi svako novo povećanje kamata bilo teže opravdati.

U sljedećim mjesecima zato će ključni biti novi podaci o cijenama energije, tržištu rada i učincima carina, koji će pokazati je li srpanjsko usporavanje početak trajnijeg trenda ili tek kratkotrajno olakšanje.