AI boom učvrstio američku dominaciju: među 100 najvrjednijih kompanija svijeta samo je jedna njemačka

Procvat umjetne inteligencije dodatno je učvrstio dominaciju američkih kompanija na svjetskim burzama, dok Europa sve više zaostaje za SAD-om i Kinom u tržišnoj vrijednosti najvećih poduzeća.

Prema istraživanju konzultantske kuće EY, na kraju prve polovice godine među 100 kompanija s najvećom tržišnom kapitalizacijom u svijetu bilo je čak 56 američkih. Kinu je predstavljalo 12 kompanija, dok su Ujedinjeno Kraljevstvo i Japan imali po pet predstavnika.

Njemačka, najveće europsko gospodarstvo, u toj je skupini ostala samo s jednim predstavnikom. Siemens se nalazi na 72. mjestu svjetske ljestvice, nakon što su s nje ispali SAP i Allianz.

Na vrhu ljestvice je Nvidia, čija je tržišna vrijednost 30. lipnja iznosila oko 4,8 bilijuna dolara. Slijede Alphabet, Apple i Microsoft.

Među deset najvrjednijih kompanija svijeta čak je osam američkih. Jedine iznimke su tajvanski proizvođač čipova TSMC i saudijski energetski div Saudi Aramco.

“Trenutačno svjedočimo povijesnoj promjeni odnosa snaga na svjetskim burzama”, rekao je izvršni direktor EY Germanyja Henrik Ahlers.

Prema njegovim riječima, ulagači posebno nagrađuju kompanije koje imaju ključnu ulogu u razvoju umjetne inteligencije. To uključuje proizvođače čipova, pružatelje usluga računalstva u oblaku, tehnološke platforme i operatore podatkovnih centara.

Upravo su te kompanije postale najveći dobitnici novog investicijskog ciklusa. Kapital se sve više usmjerava prema poduzećima koja kontroliraju infrastrukturu za AI, od naprednih poluvodiča do cloud platformi i računalnih kapaciteta potrebnih za treniranje i primjenu velikih modela umjetne inteligencije.

Europa u tom procesu sve vidljivije zaostaje. Ahlers upozorava da kontinent riskira dugoročno zaostajanje u jednoj od ključnih tehnologija budućnosti.

Kao glavne razloge navodi rascjepkana tržišta kapitala i slabije razvijen sustav financiranja startupova rizičnim kapitalom. To europskim tehnološkim kompanijama otežava rast, izlazak na burzu i natjecanje s američkim konkurentima koji imaju dublja tržišta kapitala i lakši pristup velikim izvorima financiranja.

Podaci za Njemačku posebno su ilustrativni. Još 2007. godine Njemačka je među 100 kompanija s najvećom tržišnom vrijednošću imala sedam predstavnika. Danas ima samo jedan.

To pokazuje koliko se promijenila struktura globalnog gospodarstva. Industrijska snaga, izvozna baza i inženjerska tradicija više nisu dovoljni za visoku tržišnu valuaciju ako kompanije nisu među predvodnicima tehnološke transformacije.

Europa je i dalje snažna u industrijskom inženjerstvu, automobilskoj industriji, strojarstvu i proizvodnim tehnologijama. No tržišta kapitala danas najviše nagrađuju kompanije koje drže vodeće pozicije u digitalnoj infrastrukturi, umjetnoj inteligenciji i platformskim modelima poslovanja.

Ahlers zaključuje da tržišta dionica danas prije svega vrednuju tehnološko vodstvo.

Za Europu je to strateški problem, a ne samo burzovna statistika. Ako se najveći dio tržišne vrijednosti i dalje koncentrira u američkim AI i tehnološkim kompanijama, Europa će sve teže financirati vlastite tehnološke prvake i zadržati konkurentnost u sektorima koji će oblikovati sljedeće desetljeće.

AI boom tako ne mijenja samo poredak među kompanijama. On mijenja i geografiju kapitala. SAD sve više učvršćuje poziciju središta globalne tehnološke vrijednosti, dok Europa mora odlučiti može li industrijsku snagu pretvoriti u tehnološku i burzovnu težinu.