Inflacija u Velikoj Britaniji iznad očekivanja: Teško je očekivati poboljšanja u bliskoj budućnosti

Britanska inflacija ubrzala je više od očekivanog, dosegnuvši 10-mjesečni maksimum od 3,0 posto u siječnju i vjerojatno će uskoro dodatno porasti, a to će ispitati uvjerenje Engleske središnje banke da će se, dugoročno gledano, cjenovni pritisci ublažiti.

Engleska središnja banka i ekonomisti koje je anketirao Reuters očekivali su manji rast inflacije, na 2,8 posto, nakon prosinca kada je iznosila 2,5 posto. Ured za nacionalnu statistiku izjavio je da je porast u siječnju uglavnom uzrokovan manjim nego uobičajenim padom cijena avionskih karata tog mjeseca – volatilnom komponentom koja je u prosincu snizila inflaciju – i porastom cijena automobilskog goriva.

Cijene hrane također su porasle, a dodatni čimbenik bilo je povećanje školarina u privatnim školama nakon odluke vlade premijera Keira Starmera da na njih nametne porez na dodanu vrijednost. Ukupno, cijene usluga – koje imaju istaknuto mjesto u raspravi unutar Engleske središnje banke o brzini smanjenja kamatnih stopa – oštro su porasle na 5,0 posto s 4,4 posto, ali manje od stope od 5,2 posto koju su očekivali ekonomisti ili središnja banka.

Zara Nokes, globalna tržišna analitičarka iz J.P. Morgan Asset Managementa, izjavila je da će stopa inflacije viša od očekivane, u kombinaciji s podacima o snažnom rastu plaća objavljenim u utorak, uzrokovati “popriličnu glavobolju” za Englesku središnju banku. “S povećanjem poreza za poslodavce i povećanjem minimalne plaće koji se još očekuju, teško je vidjeti kako bi se dinamika inflacije mogla značajno poboljšati u kraćem roku,” rekla je Nokes.

Odluka ministrice financija Rachel Reeves o povećanju doprinosa za socijalno osiguranje poslodavaca stupa na snagu 1. travnja, kada bi britanska minimalna plaća također trebala porasti za gotovo 7 posto, što otvara pitanja o tome koliko će povećani troškovi za poduzeća utjecati na cijene.

Ruth Gregory, ekonomistica iz Capital Economicsa, rekla je da i dalje smatra da će Engleska središnja banka nastaviti postupno smanjivati troškove zaduživanja, ali “rizik je da se porast inflacije pokaže trajnijim i da se kamatne stope smanjuju sporije nego što očekujemo, ili ne toliko značajno”.

Engleska središnja banka predviđa da će inflacija potrošačkih cijena dosegnuti vrhunac od 3,7 posto u trećem tromjesečju 2025. godine, prvenstveno zbog viših troškova energije i reguliranih tarifa za stavke poput opskrbe vodom u kućanstvima. No guverner Andrew Bailey i njegovi kolege kažu da će očekivano usporavanje na tržištu rada vjerojatno ograničiti zahtjeve višim za plaćama ove godine, ograničavajući rizik od nakupljanja inflacijskog pritiska.

Temeljna inflacija, koja isključuje cijene energije, hrane, alkohola i duhana, porasla je na 3,7 posto s 3,2 posto u siječnju, što je u skladu s anketom Reutersa.