Iako predsjednik američke središnje banke Kevin Warsh pokušava smanjiti oslanjanje tržišta na takozvani forward guidance, odnosno unaprijed signaliziranje budućih poteza, investitori sve više očekuju da bi Federalne rezerve u idućim mjesecima mogle ponovno povećati kamatne stope.
Fed je tijekom cijele ove godine zadržao kamatne stope nepromijenjenima, dok dužnosnici procjenjuju daljnje korake u uvjetima inflacije koja je i dalje osjetno iznad ciljanih dva posto.
Na posljednjem sastanku devet od 12 članova glasovalo je za zadržavanje referentne kamatne stope u rasponu od 3,5 do 3,75 posto.
Rujansko povećanje kamata i dalje je u igri
Iako je posljednje izvješće s tržišta rada bilo slabije od očekivanja, Bank of America Global Research smatra da bi novi podaci o inflaciji mogli zadržati mogućnost rasta kamata već u rujnu.
Prema tržišnim očekivanjima, Fed bi kamate mogao povećati već u rujnu, iako su trenutačno veći izgledi za potez u listopadu.
Sljedeći važan podatak bit će srpanjski indeks potrošačkih cijena, koji će objaviti američki Bureau of Labor Statistics.
Peter Graf, glavni investicijski direktor u Amova Asset Management Americasu, ocijenio je da slabiji podaci o zaposlenosti zasad opravdavaju oprezniji pristup monetarnoj politici.
Mark Hamrick, ekonomski analitičar i osnivač The Hamrick Briefa, smatra da je izgledno okruženje u kojem će kamatne stope ostati povišene dulje vrijeme, uz mogućnost dodatnog rasta.
Više kamate dodatno poskupljuju zaduživanje građana
Potencijalno novo povećanje kamata dolazi u trenutku kada se američki potrošači već suočavaju s visokim troškovima života.
Više kamatne stope znače skuplje hipotekarne i automobilske kredite, veće troškove kreditnih kartica i općenito nepovoljnije uvjete zaduživanja.
Kratkoročne kamatne stope na potrošački dug uglavnom su usko povezane s prime rateom, koji je tipično oko tri postotna boda iznad referentne Fedove stope.
Dugoročnije kamate, uključujući one na hipotekarne kredite, više ovise o inflacijskim očekivanjima i kretanju prinosa na američke državne obveznice.
Prinosi na dugoročne obveznice porasli su otkako je Warsh 22. svibnja preuzeo čelnu poziciju u Fedu od Jeromea Powella, koji je sada guverner.
Tržišta zabrinjava tvrdokorna inflacija
Brett House, profesor ekonomije na Columbia Business Schoolu, smatra da viši prinosi na dugoročne obveznice odražavaju zabrinutost investitora zbog inflacije koja i dalje ostaje iznad Fedova cilja.
Istodobno, upozorava da komunikacija središnje banke o tome kako će inflaciju vratiti prema cilju ostaje nejasna.
Za kućanstva to znači da bi razdoblje visokih troškova financiranja moglo potrajati, čak i ako se gospodarski rast i tržište rada počnu dodatno hladiti.
Više kamate ipak mogu pomoći u borbi protiv inflacije
Više kamatne stope imaju i drugu stranu.
Skuplje zaduživanje može smanjiti potrošnju i investicije, ohladiti gospodarstvo i time ublažiti inflacijske pritiske.
Pročitajte još:
To bi s vremenom moglo pomoći i kod troškova svakodnevnog života, uključujući cijene hrane, koje i dalje predstavljaju važan problem za američka kućanstva.
Kako je zaključio Hamrick, teško je govoriti o okruženju „viših kamata dulje vrijeme” kao o pozitivnoj vijesti, ali ono ipak može imati konstruktivan učinak ako pomogne u spuštanju inflacije.
