Američke softverske dionice dosegnule su najviše ovogodišnje razine nakon što su rast prodaje AI proizvoda i veća potrošnja na kibernetičku sigurnost potaknuli povećanje prognoza dobiti. Najizraženiji burzovni dobitnici su CrowdStrike, Fortinet i Palo Alto Networks, čije su dionice od početka godine više nego udvostručile vrijednost.
Podindeks S&P 500 softvera i usluga postigao svoju najvišu razinu od studenoga 2025. Iza njega je najbolje tromjesečje od proljeća 2020. Prema podacima LSEG-a, očekivani rast dobiti sektora za 2026. povećan je s 13,8 posto krajem ožujka na 20,6 posto.
Oporavak još nije izbrisao zaostatak za ostatkom tehnološkog tržišta. Softverski podindeks od početka godine ojačao je oko pet posto, dok je indeks proizvođača poluvodiča Philadelphia Semiconductor skočio 87,5 posto. Širi S&P 500 do jučerašnjeg zatvaranja ostvario je rast od 14,2 posto, a Nasdaq Composite 18,7 posto.
Softver tako ulazi u sezonu objave rezultata s poboljšanim očekivanjima, ali nakon znatno slabijeg prvog dijela godine.
Financijska podloga oporavka vidi se u rezultatima kompanija. ServiceNow prodaje veće ugovore za automatizaciju poslovnih procesa, Salesforce povećava prodaju AI i podatkovnih proizvoda, a sigurnosne kompanije naplaćuju zaštitu infrastrukture na kojoj se nova tehnologija koristi. Time se proširuje krug poduzeća koja ostvaruju prihod od ulaganja u umjetnu inteligenciju.
ServiceNow je u drugom tromjesečju povećao prihode 24 posto, na 3,99 milijardi dolara. Prihodi od pretplata porasli su 24,5 posto, na 3,88 milijardi dolara, dok je godišnja vrijednost ugovora za AI proizvode premašila milijardu dolara. Kompanija je zaključila 123 transakcije s više od milijun dolara neto nove godišnje ugovorne vrijednosti, gotovo 40 posto više nego godinu ranije.
Rast proizlazi iz širenja ugovora i potražnje za upravljanjem AI sustavima unutar poduzeća. ServiceNow povezuje automatizaciju zadataka s nadzorom podataka, pristupa i sigurnosti. Ugovoreni prihodi koji bi trebali biti priznati u sljedećih 12 mjeseci povećani su 21 posto, na 13,2 milijarde dolara. Dio boljeg tromjesečnog rezultata potječe i od snažne potražnje američkih saveznih institucija, koja je ubrzala priznavanje dijela prihoda iz trećeg u drugo tromjesečje.
Salesforce je u drugom tromjesečju poslovne 2027. ostvario 11,3 milijarde dolara prihoda, 11 posto više nego godinu ranije. Godišnja ponavljajuća vrijednost aktivnih pretplata na Agentforce i Data 360 dosegnula je gotovo 3,9 milijardi dolara, uz rast veći od 210 posto. Taj pokazatelj opisuje godišnju vrijednost pretplatničke baze, a odražava sve veći opseg ugovorenog poslovanja s AI i podatkovnim proizvodima.
Za Salesforce je važna mogućnost prodaje dodatnih funkcionalnosti postojećim korisnicima sustava za upravljanje prodajom i odnosima s kupcima. Ugovoreni prihodi za sljedećih 12 mjeseci porasli su 14 posto, na 33,5 milijardi dolara. Ukupnom rastu pridonose i preuzimanja: Informatica je tromjesečnom prihodu dodala 456 milijuna dolara. Salesforce je povećao godišnju prognozu prihoda na raspon od 46,1 do 46,4 milijarde dolara, koji uključuje i doprinos najavljenih akvizicija.
Kod kibernetičke sigurnosti AI stvara potražnju na dvije strane. Kompanije moraju zaštititi nove aplikacije, modele i podatke, dok istodobno odgovaraju na napade čiju pripremu i provedbu umjetna inteligencija ubrzava. Dobavljači sigurnosnih sustava pritom nastoje povećati prodaju objedinjavanjem više usluga na istoj platformi.
CrowdStrike je u drugom tromjesečju poslovne 2027. povećao prihode 26 posto, na 1,47 milijardi dolara. Godišnji ponavljajući prihod dosegnuo je 5,84 milijarde dolara, 25 posto više nego godinu ranije, uz 332,8 milijuna dolara neto novog godišnjeg ponavljajućeg prihoda u tromjesečju. Više od polovice pretplatničkih korisnika koristilo je najmanje šest modula njegove platforme, što pokazuje prostor za dodatnu prodaju postojećim kupcima.
Kompanija je ostvarila 377,4 milijuna dolara slobodnog novčanog toka, u odnosu na 283,6 milijuna godinu ranije. Uz rast pretplata proširila je ponudu zaštite identiteta AI agenata i sigurnosti AI aplikacija. Neto dobit iznosila je 5,3 milijuna dolara, nakon prošlogodišnjeg gubitka od 70,2 milijuna, premda je na operativnoj razini i dalje bilježila gubitak.
Fortinet daje konkretniji primjer kako ulaganja u AI infrastrukturu prelaze u prodaju opreme i usluga. Prihodi u drugom tromjesečju porasli su 26 posto, na 2,05 milijardi dolara, a prodaja proizvoda skočila je 52 posto, na 773 milijuna dolara.
Operativna marža prema računovodstvenim standardima GAAP dosegnula je 34 posto, dok je dobit po dionici porasla 44 posto.
Prema upravi Fortineta, rast prodaje podržali su veći broj isporučenih uređaja FortiGate i prelazak kupaca na snažnije, skuplje modele. Klijenti nadograđuju mrežnu zaštitu zbog većeg podatkovnog prometa i AI sustava, a kompanija je objavila i ugovor vrijedan najmanje deset milijuna dolara za zaštitu podatkovnih centara pružatelja infrastrukture za generativni AI. Rast tako dolazi iz novih kapaciteta i nadogradnje postojeće opreme.
Pročitajte još:
Palo Alto Networks u posljednjem je tromjesečju poslovne 2026. povećao prihode 34 posto, na 3,41 milijardu dolara. Godišnji ponavljajući prihod sigurnosnih rješenja nove generacije porastao je 63 posto, na 9,1 milijardu dolara, a vrijednost preostalih ugovorenih obveza dosegnula je 21,2 milijarde dolara. Snažna prodaja ipak nije spriječila neto gubitak od 282 milijuna dolara, nasuprot dobiti od 254 milijuna godinu ranije. Prilagođena neto dobit porasla je na 853 milijuna dolara.
Rezultati tih kompanija pokazuju zašto se promijenila procjena dijela ulagača. AI omogućuje dodatnu prodaju unutar postojećih poslovnih platformi, povećava vrijednost sigurnosnih ugovora i potiče obnovu infrastrukture. Najjasniju korist zasad ostvaruju dobavljači koji već imaju velik broj klijenata i mogu im prodati dodatne proizvode.
