Očekuje se da će Kina u četvrtak ostaviti svoje referentne kamatne stope na kredite nepromijenjene, pokazala je anketa Reutersa, dok vlasti hodaju po tankoj granici između davanja prioriteta financijskoj stabilnosti i pružanja više poticaja u vrijeme kada se Peking suočava s novim trgovinskim napetostima.
Središnja banka usvojila je oprezan pristup u nedavnoj gotovinskoj injekciji usprkos prelasku na “primjereno labavu” monetarnu politiku ove godine, jer slabost juana i sužavanje neto profitnih marži zajmodavaca ograničavaju njezine napore za ublažavanje.
Primarna stopa zajma, koja se obično naplaćuje najboljim klijentima banaka, izračunava se svaki mjesec nakon što 20 određenih komercijalnih banaka dostavi predložene stope Narodnoj banci Kine (PBOC).
U Reutersovoj anketi od 30 promatrača tržišta provedenoj ovog tjedna, svi su ispitanici očekivali da će i jednogodišnja i petogodišnja primarna stopa zajma ostati stabilna.
Kineska središnja banka priopćila je prošli tjedan da će prilagoditi svoju monetarnu politiku u odgovarajućem trenutku kako bi podržala gospodarstvo, usred rastućih vanjskih vjetrova, posebno vođenih prijetnjom eskalacije trgovinskog rata sa Sjedinjenim Državama pod predsjednikom Donaldom Trumpom.
Trump je najavio carinu od deset posto na kineski uvoz kao dio širokog plana za poboljšanje trgovinske bilance SAD-a, što je izazvalo odmazdu Pekinga.
“Nedavni događaji naglasili su dugotrajnu dilemu stabilnosti PBOC-a – balansiranje ublažavanja politike kako bi se podržao gospodarski rast uz održavanje financijske stabilnosti. Zabrinutost oko stabilnosti valute ostaje ključno ograničenje za smanjenje kamatnih stopa”, rekao je Xinquan Chen, ekonomist Goldman Sachsa.
Chen je rekao da stalni deflacijski pritisak u drugom najvećem svjetskom gospodarstvu još uvijek zahtijeva značajno monetarno labavljenje. Očekuje dva smanjenja omjera obvezne pričuve banaka od 50 baznih bodova u prvom i trećem tromjesečju ove godine i dva smanjenja kamatnih stopa od 20 baznih bodova u drugom i četvrtom tromjesečju.
Kineski juan izgubio je 2,5 posto u odnosu na dolar od Trumpove pobjede na izborima u studenom. Tijekom Trumpova prvog predsjedničkog mandata, niz najava carina između SAD-a i Kine oborio je juan za više od 12 posto u odnosu na dolar između ožujka 2018. i svibnja 2020. godine.
Zasebno, ohrabrujući podaci o zajmovima također su smanjili hitnost za neposrednim monetarnim popuštanjem, rekli su trgovci, budući da su novi bankovni zajmovi u Kini u siječnju porasli više nego što se očekivalo na rekordnu razinu.
Pročitajte još:
“Monetarna politika već je prešla u status čekanja i očekujemo da će smanjenje stope i obvezne pričuve banaka početi tek od drugog kvartala 2025.”, rekli su analitičari Citija u bilješci.
Uz pravovremenu ponovnu procjenu i prilagodbu koja je manje izvediva za fiskalnu politiku, mislimo da će fiskalni detalji s nadolazećeg Nacionalnog narodnog kongresa biti najvažniji politički signal za prvu polovicu ove godine.
