Prinos na francuske desetogodišnje državne obveznice u srijedu je dosegnuo pet posto, razinu posljednji put zabilježenu 2002. godine, dok ulagači sve više zabrinuto promatraju političku nestabilnost i stanje javnih financija zemlje, piše Financial Times.
Novi val prodaje podigao je prinos tijekom trgovanja za najviše 0,08 postotnih bodova, čime je njegov rast od početka tjedna premašio 0,2 postotna boda. Rast prinosa prati pad tržišne cijene obveznica.
Od kraja veljače, kada je iznosio oko 3,2 posto, francuski desetogodišnji prinos snažno je porastao. Francuska je pritom najteže pogođena širim valom prodaje državnih obveznica članica skupine G7. Pritisak na francuski dug pojačan je nakon višednevnih nemira i međusobnih političkih optužbi. Mirni prosvjedi zbog troškova života i obrazovanja prerasli su u raširene nerede i pljačke.
Istodobno je rat s Iranom potaknuo inflacijske pritiske i dodatno opteretio tržišta državnog duga. Posebno su izložena gospodarstva s visokim javnim dugom i velikim proračunskim manjkovima.
Jeff Mueller, suvoditelj ulaganja u instrumente s fiksnim prinosom u Morgan Stanley Investment Managementu, upozorio je da je politička spremnost na fiskalnu konsolidaciju prije izbora izrazito slaba. Prema njegovoj ocjeni, postoji znatan prostor za daljnje pogoršanje situacije.
Ulagače tako, uz rast troškova financiranja, zabrinjava i sposobnost političkog sustava da dogovori mjere za smanjenje proračunskog manjka.
Razlika između prinosa na francuske i njemačke desetogodišnje obveznice približila se 1,6 postotnih bodova, izjednačivši najvišu razinu dosegnutu tijekom nestabilnog trgovanja ranije ovog mjeseca.
Prije ovog mjeseca takva razlika nije bila zabilježena od dužničke krize europodručja prije više od deset godina. Taj pokazatelj, poznat kao spread, odražava dodatni prinos koji ulagači traže za držanje francuskog duga u odnosu na njemački.
John Stopford iz društva za upravljanje imovinom Ninety One ocjenjuje da su političke okolnosti nepovoljne i da je teško očekivati njihovo brzo poboljšanje.
Pročitajte još:
Smatra da bi se razlika prinosa mogla dodatno povećavati uoči predsjedničkih izbora u travnju 2027. godine. Prema njegovoj procjeni, Europska središnja banka vjerojatno neće intervenirati bez znatnijeg pogoršanja tržišnih uvjeta.
Dodatni test povjerenja slijedi u petak, kada Moody’s treba objaviti odluku o francuskom kreditnom rejtingu. Agencija Francuskoj trenutačno dodjeljuje ocjenu Aa3 s negativnim izgledima, zbog čega FT upozorava na mogućnost njezina snižavanja.
