Globalna aktivnost spajanja i preuzimanja (M&A) dodatno je ojačala u prvih osam mjeseci 2026. godine, pri čemu je ukupna vrijednost transakcija porasla za 15 posto u odnosu na isto razdoblje prethodne godine te premašila desetogodišnji prosjek za 11 posto.
Broj megatransakcija na globalnoj razini porastao je na 37, u usporedbi s 24 u istom razdoblju prošle godine, dok je prethodni rekord od 32 transakcije zabilježen 2021. godine. Međutim, obujam transakcija u velikom dijelu ostatka tržišta još se nije oporavio, zbog čega je oporavak skromniji nego što bi se moglo zaključiti na temelju ukupnih pokazatelja.
Navedeno spada među najvažnije stavke novog izvješća Boston Consulting Groupa (BCG), M&A Report 2026. Istraživanje je temeljeno na podacima London Stock Exchange Groupa (LSEG) te na BCG-ovu vlastitom indeksu raspoloženja na tržištu spajanja i preuzimanja i platformi M&A Explorer, koji mjere kratkoročne izglede za sklapanje transakcija i tržišne rezultate istih.
“Kapital i strateška spremnost za ulaganja su prisutni. Usko grlo sada je u provedbi: pronalaženju imovine spremne za transakciju, premošćivanju razlika u procjenama vrijednosti te svladavanju operativnih i regulatornih prepreka potrebnih za zaključenje transakcija. Dok više transakcija ne uspije proći te provjere, oporavak će ostati koncentriran na gornjem segmentu tržišta”, izjavio je Jens Kengelbach, globalni voditelj odjela za spajanja i preuzimanja u BCG-u i jedan od autora izvješća.
Razlike su najočitije s obzirom na veličinu transakcija. Transakcije vrijedne milijardu dolara ili više premašuju dugoročne prosjeke, dok je broj onih manje vrijednosti, osobito koje uključuju društva male i srednje tržišne kapitalizacije, i dalje ispod uobičajenih razina, čak i prije prilagodbe za inflaciju, koja bi taj zaostatak učinila još izraženijim.
BCG utvrđuje pet kriterija za procjenu provedivosti transakcija: spremnost imovine za prodaju, ekonomske uvjete koji omogućuju zaključenje transakcije, otpornost financiranja, organizacijske kapacitete te regulatorno odobrenje.
Dostupnost imovine i ekonomski uvjeti trenutačno su glavna ograničenja šireg oporavka tržišta. Financiranje i organizacijski kapaciteti manje su ograničavajući na razini tržišta, iako i dalje utječu na pojedinačne transakcije.
Umjetna inteligencija igra dvostruku ulogu u trenutnom ciklusu. Potiče nova ulaganja i aktivnosti u poslovanju u nekim dijelovima tržišta, ali i dodaje neizvjesnost oko trajnosti poslovnih modela, fondova prihoda i konkurentskog pozicioniranja u drugima, što otežava procjenu i trgovanje nekom imovinom.
Velika korekcija procjena softverskih tvrtki ranije ove godine, zajedno s padom aktivnosti u poslovanju s privatnim kapitalom, rani je znak te dinamike.
U megatransakcijama i dalje predvodi Sjeverna Amerika, no najveći rast u postocima imala je Europa. Vrijednost europskih transakcija dosegnula je 541 milijardu dolara, čak 43 posto više nego od siječnja do kolovoza 2025. godine.
Najveće europsko tržište ostala je Velika Britanija, gdje je vrijednost transakcija porasla 85 posto, na 178 milijardi dolara. Još izraženiji rast zabilježila je Njemačka, čak 149 posto, dok je u Irskoj vrijednost preuzimanja povećana 127, a u Nizozemskoj 79 posto.
Primjeri s hrvatskog tržišta potvrđuju da je trend spajanja i preuzimanja tijekom ove godine prisutan i u domaćem gospodarstvu.
Pročitajte još:
Među značajnijim transakcijama ističe se preuzimanje Zvijezde od strane Žito grupe, zaključeno u svibnju, čija je ukupna vrijednost iznosila 115,72 milijuna eura. Žito je početkom godine preuzelo i 51 posto Mesne industrije Ravlić, dodatno proširivši svoje poslovanje u prehrambenom sektoru.
U mesnoj industriji značajna je i najava preuzimanja PIK-a Vrbovec od strane BOSQAR INVEST-a, za koje je u svibnju potpisan ugovor. Istodobno, Fortenova je s Badelom 1862 otvorila pregovore o preuzimanju poslovanja grupe pića, uključujući Jamnicu i Sarajevski Kiseljak. Ovi primjeri jasno pokazuju da su prehrambena industrija i konsolidacija poslovanja među važnijim pokretačima M&A aktivnosti u Hrvatskoj.
