Usporavanje inflacije i stagnacija rasta eurozone ukazuju na nova smanjenja kamatnih stopa

Prognoze za daljnji rast inflacije u eurozoni poboljšavaju se, iako ekonomski rast još uvijek stagnira, vidi se iz podataka koje je objavila Europska središnja banka u petak. Time se nameće zaključak da je dobar trenutak za daljnje smanjenje kamatnih stopa, kako bi se stimulirala europska ekonomija i izvukla iz dvogodišnje stagnacije.

Iako su se troškovi zaduživanja već smanjili, ekonomija eurozone u kojoj je 20 država uključujući i Hrvatsku čini se da je zaglavila u niskoj brzini – proizvodnja je u recesiji, potrošači nerado troše novac, a tvrtke, zabrinute zbog potencijalnog trgovinskog rata sa SAD-om, pauziraju ulaganja.

Iako je ESB već spuštala kamate, neki dužnosnici pozivaju na oprez glede daljnjih koraka u tom smjeru, zabrinuti da se pritisci na cijene još uvijek kriju u europskoj ekonomiji, te da bi banka nesmotrenim djelovanjem mogla poništiti rad na oporavku eurozone u slučaju rasta inflacije.

Međutim, ta bojazan vjerojatno se ublažila u petak, kada su najnoviji podaci pokazali da rast cijena već usporava u najvećim državama Europske unije gospodarstava Unije. To je utjecalo i na prognoze koje su sada nešto blaže, jer čini se da se potvrđuju predviđanja da bi veljača 2025. mogla biti pozitivna prekretnica.

Stopa inflacija u Francuskoj, drugom najvećem gospodarstvu eurozone, pala je znatno više no što se očekivalo, na 0,9 posto u veljači – na najnižu razinu u posljednje četiri godine – i dvostruko niže u odnosu na 1,8 posto u siječnju. 

Brojke u najvažnijim njemačkim pokrajinama također pokazuju blago usporavanje, gdje se kreću između 1,9 i 2,5 posto. Objava rezultata za cijelu eurozonu očekuje se u ponedjeljak, a analitičari koje je anketirao Reuters prognoziraju da će stopa blago pasti na 2,7 posto, sa 2,8 u siječnju.

Što je možda važnije, inflacija cijena usluga u Francuskoj pala je na 2,1 posto, s 2,5 posto prošlog mjeseca u Francuskoj, što je ključan pomak s obzirom na to da su usluge najveća stavka u košarici potrošačkih cijena. Potrošači u eurozoni, koji su krajem prošle godine prognozirali veći rast cijena u nadolazećem razdoblju, također pokazuju više optimizma i sad očekuju da će stopa u sljedećih 12 mjeseci biti 2,6 posto, stoji u istraživanju Europske središnje banke.

Čini se da brojke potvrđuju tezu ESB-a da će se rast cijena uskoro usporiti, i da bi stopa inflacije mogla krenuti dolje, prema ciljanoj stopi od 2 posto – iako su troškovi zaduživanje već smanjeni. ESB je rezao kamatne stope već pet puta u zadnjih 8 mjeseci, a za šesto smanjenje u četvrtak smatra se da je gotova priča. Ulagači sada predviđaju da će nakon toga biti još dva ili tri smanjenja u narednim mjesecima, a prognoze uglavnom najviše ovise o reakcijama na trgovinsku politiku SAD-a.

Nesigurnost oko svjetske trgovine već mjesecima opterećuje i usporava rast eurozone, a novi podaci upućuju upućuju na zaključak da se u tom smislu ništa nije promijenilo.

Francuska ekonomija se u posljednjem tromjesečju prošle godine smanjila, vidi se iz novih ažuriranih podataka objavljenih u petak, dok je promet u maloprodaji u Njemačkoj jedva narastao – još jedan u nizu pokazatelja koji ukazuju na stagnaciju njemačkog gospodarstva.

No, iz nekih znakova se može iščitati i da je eurozona možda dotakla dno i da se stvari možda barem neće dalje pogoršavati. Nezaposlenost u Njemačkoj minimalno je porasla – daleko manje nego što se očekivalo – dok je potrošnja u Francuskoj također pala – ali puno manje nego što se očekivalo.

Anketa ESB-a također ukazuje na malo bolje raspoloženje potrošača, kao i malo veći optimizam u glede zapošljavanja.