Predsjednik američke središnje banke Kevin Warsh u petak će održati govor na godišnjem simpoziju u Jackson Holeu, a njegovo obraćanje dolazi manje od tri tjedna prije nove sjednice Federalnog odbora za otvoreno tržište (FOMC).
Ulagači će pritom tražiti naznake o tome koliko je Fed spreman još dugo zadržati kamatne stope na sadašnjim razinama i koliko ozbiljno unutar središnje banke razmatraju mogućnost njihova novog povećanja.
Fed je krajem srpnja zadržao raspon ključne kamatne stope na 3,50 do 3,75 posto, gdje se nalazi od početka godine.
Odluka ipak nije donesena jednoglasno. Za zadržavanje kamata glasalo je devet članova FOMC-a, dok su Beth Hammack, Neel Kashkari i Lorie Logan tražili povećanje za 25 baznih bodova.
Takva podjela čini Warshov nastup posebno važnim. Na posljednjoj sjednici predsjednik Feda bio je među članovima koji su podržali zadržavanje kamata, dok je službena poruka središnje banke ostala da je inflacija i dalje iznad ciljanih dva posto.
Od srpanjske sjednice objavljeni su podaci koji istodobno daju argumente i zagovornicima blaže monetarne politike i onima koji žele zadržati restriktivan pristup.
Američko gospodarstvo u srpnju je izgubilo 23.000 radnih mjesta izvan poljoprivrede, dok je stopa nezaposlenosti iznosila 4,1 posto.
Prosječno mjesečno povećanje zaposlenosti tijekom prethodnih 12 mjeseci iznosilo je tek 34.000 radnih mjesta, što pokazuje znatno slabiju dinamiku zapošljavanja nego u ranijem dijelu ciklusa.
Istodobno je potrošačka inflacija u srpnju porasla 0,1 posto na mjesečnoj razini, nakon pada od 0,4 posto u lipnju. Na godišnjoj razini spustila se s 3,5 na 3,4 posto. Temeljna inflacija, koja isključuje cijene hrane i energije, iznosila je 2,5 posto.
Podaci tako pokazuju postupno popuštanje inflacijskih pritisaka i slabije tržište rada, ali ukupna inflacija i dalje ostaje osjetno iznad Fedova cilja. Dodatnu neizvjesnost donose cijene energije i posljedice geopolitičkih napetosti, zbog čega Fed zasad nije signalizirao brzi povratak smanjenju kamata.
Warsh stoga u Jackson Hole dolazi u situaciji u kojoj tržišta neće pratiti samo govori li o smanjenju ili povećanju kamata. Jednako će važno biti kako procjenjuje ravnotežu između inflacije i tržišta rada te smatra li da je sadašnja razina kamata dovoljno restriktivna.
Sljedeća sjednica FOMC-a održat će se 15. i 16. rujna. Prije nje Fed će dobiti i podatke o američkom tržištu rada za kolovoz, čija je objava najavljena za 4. rujna.
Pročitajte još:
Ovogodišnji Jackson Hole održava se od 27. do 29. kolovoza pod temom „Financijske inovacije: implikacije za platni promet i monetarnu politiku“, a među glavnim pitanjima bit će utjecaj novih platnih tehnologija i financijskih inovacija na bankarski sustav i monetarnu politiku.
Za Warsha će to biti prvi nastup na simpoziju otkako je u svibnju preuzeo mjesto predsjednika Feda.
