Kina zadržala kamatne stope na istoj razini, gospodarski oporavak skroman

Pod ovlaštenjem Narodne banke Kine (PBOC), Nacionalni međubankarski centar za financiranje objavio je 20. kolovoza 2024. osnovnu kamatnu stopu i to jednogodišnja kamatna stopa iznosi 3,35 posto, a petogodišnja 3,85 posto, objavljeno je na službenoj stranci narodne banke Kine.

Jednogodišnja kamatna stopa služi kao referentna stopa za poslovne kredite i kredite kućanstvima, dok je petogodišnja kamatna stopa ona koja se koristi za hipoteke. Kineski dužnosnici vide ove dvije kamatne stope kao alate za reguliranje poslovnog rasta i potrošačke potrošnje.

Današnje odluke bile su iščekivane, budući da su se dva uzastopna smanjenja kamatnih stopa smatrala preuranjenima, osobito nakon mjera banke za suzbijanje velikog rasta na kineskim tržištima obveznica prošlog tjedna.

Kineska regulatorna tijela pažljivo balansiraju napore da ojačaju gospodarstvo i istovremeno izbjegnu pregrijanu reakciju tržišta. Taj potez odražava stalne napore Kine da potakne svoje gospodarstvo i postigne cilj rasta od pet posto tijekom 2024.

U srpnju je banka neočekivano smanjila dvije referentne stope za deset baznih bodova, podsjeća Euronews. Dodatno, PBOC je smanjio sedmodnevnu Repo stopu za istu maržu, s 1,8 na 1,7 posto.

Ova smanjenja stopa uslijedila su nakon Trećeg plenuma, ključnog događaja koji je usmjeravao gospodarski razvoj Kine u sljedećih pet godina.

Tržišni sudionici vjeruju da bi se sedmodnevna stopa obrnute Repo operacije mogla koristiti kao referentna stopa politike PBOC-a za usmjeravanje tržišta, zamjenjujući stopu za srednjoročne pozajmice (MLF), koja se koristila posljednje dvije godine.

Prinosi kineskih državnih obveznica pali su na najnižu razinu u povijesti nakon iznenađujućih sniženja stopa u srpnju, dijelom zbog spekulativnih aktivnosti trgovanja. Banka je naznačila da su vlasti trebale izbjeći drastične mjere, obećavajući nastavak potpore gospodarskom oporavku.

Prošlog je tjedna PBOC dao upute ruralnim bankama da ne podmiruju nedavne kupnje državnih obveznica, što je dovelo do porasta referentnog prinosa na desetogodišnje državne obveznice.

Mješoviti ekonomski podaci ukazuju na skroman gospodarski rast

Kineski BDP porastao je za 4,7 posto u drugom tromjesečju na godišnjoj stopi, mnogo slabije od procijenjenih 5,1 posto. Međutim, nedavni podaci koje je objavio Nacionalni zavod za statistiku Kine pokazuju da bi gospodarstvo moglo doživjeti skroman tempo rasta u trećem kvartalu.

Maloprodaja je u srpnju porasla za 2,7 posto na godišnjoj razini, u odnosu na dva posto u prethodnom mjesecu, što ukazuje da su nedavna smanjenja stopa podigla povjerenje potrošača. Međutim, industrijska proizvodnja porasla je za 5,1 posto u usporedbi s prošlom godinom, što je najsporija stopa u četiri mjeseca.

Izraženo u američkim dolarima, izvoz i uvoz porasli su za sedam i 7,2 posto na godišnjoj razini u srpnju, pri čemu prvi nije dostigao procjene, a drugi je premašio očekivanja. Unatoč tome, podaci ukazuju na skroman napredak u gospodarskom rastu Kine.

Naime, novi zajmovi u juanima u Kini pali su za 88 posto na godišnjoj razini na 260 milijardi juana odnosno 33 milijarde eura u srpnju, najnižu razinu u 15 godina, signalizirajući stalnu slabu potražnju za kreditima i sporu domaću potrošačku potrošnju.

Međutim, spori tempo bankovnog kreditiranja može se pripisati regulatornim udarima, jer Kina ograničava kreditne aktivnosti kako bi izbjegla “samokruženje”, navodi se u izvješću CNBC-a.

Neka su se poduzeća zaduživala po nižim kamatama i deponirala sredstva, što je potkopalo cilj PBOC-a da podrži stvarne gospodarske aktivnosti.

Unatoč tome, očekuje se da će Kina ove godine dodatno smanjiti svoje referentne kamatne stope kako bi poduprla gospodarski rast. Globalni trend smanjenja stopa središnjih banaka posebno će potaknuti ovaj potez, jer smanjuje rizik od devalvacije kineskog juana.