Hoće li srebro nadmašiti povijesni rekord iz 2011. godine?

Cijena srebra porasla je na najvišu razinu od početka 2012., potaknuvši nagađanja da bi mogla nadmašiti svoj povijesni maksimum od blizu 50 američkih dolara odnosno 44 eura po unci. Uz snažnu industrijsku potražnju, ograničenu ponudu i rastući interes ulagača, ovaj metal mogao bi se nalaziti u ranim fazama novog uzlaznog trenda.

Cijena ovog plemenitog metala ovog tjedna je dosegla gotovo 37 dolara (32 eura), što je novi maksimum posljednjih 13 godina, uz impresivan rast od deset posto samo u prvih deset dana lipnja – što je izazvalo pozornost globalnih ulagača.

Razina od 50 dolara sve se češće smatra logičnim ciljem, jer se tehnički i makroekonomski uvjeti sve više usklađuju u korist srebra, prenosi Euronews. Za obnovljeni uspon srebra zalažu se brojni analitičari i institucionalni ulagači s Wall Streeta, koji tvrde da kombinacija strukturnih i cikličkih čimbenika potiče rast cijena.

Otavio Costa, makrostrateg u Crescat Capitalu, nedavno je istaknuo kako srebro tradicionalno slijedi kretanje zlata.

„Vjerojatno smo u ranoj fazi novog sekularnog bikovskog tržišta za ovaj metal“, napisao je na društvenoj mreži X, dodavši da srebro obično zaostaje za zlatom u ranoj fazi rasta plemenitih metala, ali kasnije nadmašuje njegov učinak.

Omjer cijene zlata i srebra, pokazatelj koliko unci srebra je potrebno za kupnju jedne unce zlata, značajno je smanjen, odmičući se od povijesno visokih razina blizu 100.

„Ovaj pokret vjerojatno je tek početak“, primijetio je Costa, jer kapital počinje teći iz zlata u srebro, a zatim i u dionice rudarskih kompanija u ranoj fazi razvoja.

„Testiranje povijesnog maksimuma od blizu 50 dolara vrlo je izgledno jer ni pozicioniranje ni zamah još nisu prenapregnuti“, rekao je Paul Ciana, tehnički analitičar Bank of America, u nedavnoj bilješci.

Makroinvestitor Rashad Hajiyev sugerira da bi proboj iz lipnja mogao konzervativno ukazivati na ciljanu cijenu od 60 dolara odnosno 52 eura.

„Proboji iz 2010. i 2020. donijeli su rast od 150 posto i 60 posto, redom, u osam mjeseci i jednom mjesecu. S obzirom na to da cijena zlata ide prema 3.600 dolara, a prosječan omjer zlata i srebra je 60, cijena srebra od 60 dolara je legitiman cilj“, napisao je Hajiyev.

Uloga srebra kao monetarne imovine ponovno privlači ulagače, potaknuta rastućom zabrinutošću zbog sposobnosti američke administracije da upravlja rastućim državnim dugom.

Povjerenje u tradicionalna američka utočišta za kapital oslabilo je – i američke državne obveznice i dolar gube vrijednost 2025., što je atipično za razdoblje globalne nesigurnosti, kada bi ta imovina inače bila tražena.

Zlato je prvo reagiralo na zabrinutost zbog fiskalne održivosti SAD-a, s rastom od preko 25 posto od početka godine, nadmašivši sve glavne klase imovine u 2025. godini. Srebro bi moglo biti sljedeće, privlačeći ulagače koji traže imovinu otporne na monetarnu inflaciju.

Ono što ovu situaciju čini drukčijom jest ubrzan rast industrijske potražnje za srebrom, posebno iz sektora čiste energije. Kao što ističe Silver Institute, srebro je jedan od najboljih svjetskih vodiča električne energije, što ga čini neizostavnim u proizvodnji solarnih panela, električnih vozila i mikroelektronike.

Posebno je snažan porast potražnje u solarnom sektoru, udio srebra u ukupnoj potražnji porastao je s 12 posto u 2022. na 25 posto u 2024. godini. Sprott procjenjuje da bi godišnja potražnja za srebrom u solarnim primjenama mogla porasti na 370 milijuna unci do 2030., u odnosu na današnjih 220 milijuna.

Prema Katusa Researchu, trenutačna tržišna situacija pokazuje sva tri takozvana „Buffettova ključna signala za srebro“ – sve dublji manjak u opskrbi, stagnaciju u proizvodnji i nagli pad nadzemnih zaliha. Ti su pokazatelji, tvrde analitičari, povijesno prethodili eksplozivnom rastu cijena srebra.

Moguće ublažavanje ekonomskih i geopolitičkih napetosti koje su obilježile 2025. moglo bi smanjiti privlačnost srebra kao zaštite od inflacije. Ako administracija Donalda Trumpa pošalje jasne signale o obuzdavanju proračunskog deficita, prodaja obveznica mogla bi se zaustaviti – pa čak i preokrenuti – čime bi se ojačalo povjerenje u dolar i smanjila potreba za alternativama poput zlata i srebra.

Ipak, strukturna potražnja za srebrom, osobito iz industrija električnih vozila i solarne energije, vjerojatno će ostati snažna i dugoročno pružati potporu cijenama.