Zlato je u utorak nastavilo pad i dodatno produbilo silazni trend, dok investitori zatvaraju pozicije pod pritiskom snažnijeg dolara i rasta prinosa na američke obveznice, što smanjuje privlačnost ove tradicionalne “sigurne luke”.
Cijena zlata na spot tržištu pala je i do dva posto prije nego što je ublažila gubitke na oko jedan posto, trgujući se oko 4.336 dolara po unci. Terminski ugovori za isporuku u travnju također su bili u minusu više od jedan posto. Istodobno, srebro je zabilježilo još izraženiji pad, izgubivši više od tri posto.
Od kraja siječnja, kada je dosegnulo rekordnu razinu, zlato je izgubilo više od 22 posto vrijednosti, a samo prošlog tjedna zabilježilo je gotovo 10-postotni pad, najgori od 2011. godine.
Ključni faktor pritiska dolazi s valutnog tržišta. Dolar je ojačao oko 0,5 posto, a od početka geopolitičkih napetosti na Bliskom istoku ukupno oko tri posto. Jači dolar automatski čini zlato skupljim za investitore izvan SAD-a, što smanjuje potražnju.
Uz to, rast prinosa na američke državne obveznice dodatno slabi interes za zlato. Prinos na desetogodišnje obveznice popeo se iznad 4,3 posto, čime ulaganja koja nose kamatu postaju privlačnija u odnosu na zlato koje ne generira prinos.
Analitičari ističu da se dio pada može objasniti i klasičnim tržišnim ponašanjem u razdobljima povećane nesigurnosti. Iako je zlato na početku sukoba profitiralo od potražnje za sigurnom imovinom, investitori sada unovčavaju dobit ili podižu likvidnost kako bi pokrili druge pozicije.]
Dodatni pritisak dolazi i iz monetarne politike. Ustrajna inflacija smanjuje očekivanja o agresivnijem smanjenju kamatnih stopa američkog Feda, što održava prinose povišenima i smanjuje atraktivnost zlata.
Pročitajte još:
Unatoč trenutačnom padu, dugoročna slika za zlato i dalje ostaje relativno stabilna. Analitičari podsjećaju da su prošlogodišnji rast od preko 60 posto pogurali strukturni faktori poput geopolitičkih napetosti, fiskalnih rizika i kontinuirane kupnje od strane središnjih banaka.
Upravo ti faktori i dalje ostaju prisutni, zbog čega dio tržišta ovaj pad vidi više kao korekciju nakon snažnog rasta nego kao kraj dugoročnog uzlaznog trenda.
