Bivši predsjednik američke središnje banke Fed Jerome Powell je bio zgodna meta za predsjednika SAD-a Donalda Trumpa koji ga je mogao kriviti za sve što mu smeta u ekonomiji, od visokih kamatnih stopa na hipotekarne kredite do dinamike gospodarskog rasta.
Sada s novim prvim čovjekom Feda Kevinom Warshem, kojega je postavio Trump, dinamika se mijenja jer ishod njegova upravljanja zapravo će biti Trumpov rezultat.
“Kevin razumije da je dobro kada gospodarstvo cvate. Mi želimo da ono cvate, ne želimo da bude zakočeno”, kazao je Trump na Warshovoj inauguraciji protekloga petka.
Trumpova popularnost je dosta pala upravo zbog ekonomije nakon što je u predizbornoj kampanji obećavao niže cijene i veću kupovnu moć za Amerikance. Trenutačno su potrošački sentiment u SAD-u, odnosno povjerenje u ekonomiju, prilično poljuljani.
Kamatna stopa na 30-godišnji hipotekarni zajam je porasla na devetomjesečni vrhunac od 6,5 posto i pogoršava stanje na ionako anemičnom tržištu nekretnina. Inflacija je općenito od ožujka 2025. ubrzana na godišnjih 3,5 s 2,3 posto.
Rast inflacije obično traži lijek u obliku dizanja kamatne stope što je nepopularno i što Trump sigurno ne bi pozdravio.
Osim toga, Fed ostaje šaroliko tijelo u kojemu novi predsjednik tek treba izgraditi autoritet.
“Powell je bio odličan žrtveni jarac za Trumpa za stvari koje nemaju nikakve veze s Powellom. Sada će ovo biti Trumpova ekonomija. Sve velike stvari oko kojih su ljudi zabrinuti, kao što su rast cijena i priuštivost stanovanja, trajat će vjerojatno dugo vremena neovisno o tome što će činiti Trump ili Warsh”, smatra ekonomski stručnjak Richard Stern iz think-tanka Advancing American Freedom.
Warsh (56) je već imao funkciju guvernera Feda u razdoblju od 2006. do 2011. godine i od tad je uporno nastojao utrti put da se vrati u središnju banku, no konačno su mu put tek otvorile društvene i političke veze s Trumpom.
Powell je sada, upravo zbog Trumpovih nastojanja da potkopa neovisnost monetarne politike, odlučio ostati u Fedu kao jedan od guvernera što je neuobičajeno s obzirom da obično predsjednici Feda nakon isteka dužnosti napuste to tijelo.
Inače, Fedom upravlja sedmeročlani Odbor guvernera smješten u Washingtonu te 12 predsjednika regionalnih Fedovih banaka koji također sudjeluju u raspravama o monetarnoj politici.
Proteklih godina Powell je nastojao da se odluke donose konsenzusom. Warsh je izjavio da on preferira drugačiji pristup u kojemu je moguće više suprotstavljenih tonova te donošenje odluka koje mogu iznenaditi tržišta bez prethodnih najava smjernica kako bi se pripremila javnost.
Pročitajte još:
Otvoreno je, naravno, pitanje jesu li globalni investitori spremni za takvu promjenu pristupa i kako će reagirati.
Zapis sa zadnjeg sastanka Feda pokazuje da većina guvernera misli da bi kamatna stopa trebala rasti što je suprotno onome što Trump očekuje. Čini se da ulagači također smatraju da je to nužno budući da na dugoročne obveznice prinosi već rastu.
