Kineska središnja banka snizila kamatne stope u novom pokušaju poticanja ekonomskog rasta

Kina je u utorak snizila referentne kamatne stope po prvi put od listopada prošle godine, dok su velike državne banke snizile kamatne stope na depozite. Kineske vlasti ublažavaju monetarnu politiku kako bi se gospodarstvo zaštitilo od posljedica trgovinskog rata između Kine I SAD-a.

Smanjenje kamatnih stopa se očekivalo, a usmjereno je na poticanje rasta potrošnje i kreditne aktivnosti u situaciji usporavanja tog drugog najvećeg gospodarstva na svijetu, no ipak na način da se zašite sve manje profitne marže komercijalnih banaka.

Ipak, snižavanje kamatnih stopa bilo je blago, te odražava je postupni tempo monetarnog popuštanja posljednjih godina, te ono što analitičari tumače kao oprez kineskih vlasti koji sprečava neke agresivnije poteze dok traje trgovinski rat sa SAD-om.

Kineska središnja banka (PBOC) priopćila je kako je jednogodišnja glavna kamatna stopa na kredite (LPR) – mjerilo koje utvrđuju banke – smanjena za 10 baznih bodova, na 3,0 posto, dok je petogodišnja LPR stopa smanjena za istu vrijednost, na 3,5 posto. Za većinu novih i postojećih kredita u Kini primjenjuje se jednogodišnja LPR stopa, dok petogodišnja stopa utječe na cijene stambenih kredita. Obje stope su sada na najnižoj razini otkako je Kina reformirala mehanizam za određivanje LPR-a 2019. godine.

Smanjenje kamatne stope najavljeno je ubrzo nakon što je pet najvećih kineskih državnih banaka priopćilo snižavanje kamatne stopa na depozite, za 5-25 baznih bodova. Smanjenje stopa na depozite trebalo bi navesti manje banke na slične rezove. Dionice kineskih banaka blago su porasle nakon objave odluke o kamatnoj stopi, a indeks dionica kineskog bankarskog sektora CSI Bank Index porastao je za 0,3 posto.

Marco Sun, glavni analitičar za financijska tržišta pri MUFG Bank, rekao je da je cilj smanjenja kamatnih stopa poticanje kreditiranja i stimuliranje potrošnje. “Središnja banka vjerojatno će idućih mjeseci čekati da vidi što će se dogoditi, osim ako se vanjski geopolitički rizici ne pogoršaju toliko da se nestane svaka nada za stabilizaciju gospodarstva,” kazao je Sun.

Smanjenja kamatnih stopa dio su paketa mjera koje su najavili guverner PBOC-a Pan Gongsheng i drugi financijski regulatori prije pregovora Kine i SAD-a u Ženevi ranije ovog mjeseca, koji su doveli do deeskalacije trgovinskog rata. Globalne investicijske banke u proteklih nekoliko dan povisile su svoje prognoze za gospodarski rast Kine ove godine, nakon što su Peking i Washington dogovorili 90 dana pauze za obostrane carine, iako ima još puno neizvjesnosti oko trgovinskih pregovora Kine i Amerike.

Zadani cilj kineske vlade od pet posto rasta ove godine mogao bi biti neostvariv bez izdašnih poticajnih mjera. Nedavno objavljeni indikatori ukazuju da je ekonomski rast još uvijek krhak i nestabilan. Cijene novih stambenih nekretnina u travnju se nisu mijenjale u odnosu na mjesec dana ranije, pokazali su službeni podaci u ponedjeljak, što produljuje trend bez rasta na već skoro dvije godine, unatoč naporima vlade na stabilizaciji tog sektora. U međuvremenu, novi bankovni krediti također su se smanjili više no što se očekivalo prošlog mjeseca.

Analitičari kažu da je snižavanje kamatnih stopa u utorak preventivna mjera i popravak neto marže komercijalnih banaka, te da je novo rezanje stopa izgledno već u srpnju. Velike kineske banke smanjile su kamatne stope na depozite u listopadu i srpnju prošle godine jer se njihova dobit našla pod pritiskom nakon što je PBOC snizio kamatne stope. Banke su još prije toga u tri navrata snižavale stope na depozite u 2023.

Pet najvećih kineskih banaka u prvom tromjesečju je prijavilo niže profitne marže, a neke banke i pad dobiti, jer je bankarski sektor pogođen već kroničnim usporavanjem kineskog gospodarstva.

Neto kamatna marža poslovnih banaka, ključna mjera njihove profitabilnosti, pala je na rekordno nisku razinu od 1,43 posto u prvom tromjesečju ove godine, pokazuju službeni podaci. Očekuje se da će neto kamatne marže ove godine pasti za daljnjih 10-15 baznih bodova, budući da se banke žestoko natječu kako bi privukle kupce jeftinim kreditima, dok je potražnja za kreditima i dalje slaba, rekli su analitičari pri China International Capital Corps u svojoj analizi.