Unatoč usporavanju kineske proizvodnje u travnju, ona pokazuje iznenađujuću otpornost, u prvom znaku da su vladine mjere potpore domaćoj ekonomiji možda ublažile efekte trgovinskog rata sa SAD-om koji ugrožava zamah tog drugog po veličini gospodarstva na svijetu.
Kineska industrijska proizvodnja porasla je za 6,1 posto u odnosu na godinu dana ranije, vidi se iz podataka kineskog zavoda za statistiku NBS objavljenih u ponedjeljak, što ukazuje na usporavanje u odnosu na rast od 7,7 posto u ožujku – no iznad očekivanja stručnjaka iz Reutersove ankete koji su predviđali rast od 5,5 posto.
“Otpornost kineske proizvodnje u travnju dijelom je rezultat ‘unaprijed odobrene’ fiskalne potpore,” napisao je u komentaru Tianchen Xu, viši ekonomist iz Economist Intelligence Unit, pritom misleći na pojačanu javnu potrošnju. Podaci od ponedjeljka slijede nakon što je i izvoz u travnju bio bolji od očekivanja, što ekonomisti objašnjavaju preusmjeravanjem izvoznih pošiljki te povećanju narudžbi iz zemalja koje u okolnostima preslagivanja globalnih trgovinskih tokova naručuju više robe iz Kine.
Međutim, podaci od ponedjeljka ukazuju da je ipak došlo do određenog šoka od američkih carina, kazao je Xu, dodavši da je “unatoč brzom rastu industrijske dodane vrijednosti, vrijednost izvezene robe je gotovo stagnirala.” Peking i Washington postigli su prošlog tjedna neočekivani sporazum o pauziranju većeg dijela visokih carinskih nameta koje su od početka travnja obje strane međusobno uvele. Dogovorena stanka od 90 dana barem je privremeno ublažila globalni trgovinski rat koji je poremetio globalne lance opskrbe i doveo do bojazni od recesije.
“Kineska vanjska trgovina prevladala je poteškoće i zadržala stabilan rast, čime pokazuje snažnu otpornost i međunarodnu konkurentnost,” rekao je u ponedjeljak glasnogovornik statističkog ureda Fu Linghui na konferenciji za medije. Dodao je i da će deeskalacija trgovinskih napetosti poboljšati bilateralnu trgovinsku rzmjenu, te globalni gospodarski oporavak.
No, ekonomisti upozoravaju da će privremeno primirje i nepredvidljiva politika američkog predsjednika Donalda Trumpa i dalje biti otegotna okolnost za kinesko gospodarstvo koje je uvelike orijentirano na izvoz, i koje se uz postojeće američke carine još uvijek mora nositi s dodatnih 30 posto Trumpovih nameta.
Nekretninski sektor, koji je u krizi već godinama, još uvijek ne pokazuje znakove oporavka. Cijene stambenih nekretnina stagniraju, a ulaganja u taj sektor se smanjuju. Volumen maloprodaje, koji se koristi kao mjerilo domaće potrošnje, povećao se u travnju za 5,1 posto, nešto sporije od rasta od 5,9 posto zabilježenog u ožujku, te ispod prognoziranih 5,5 posto. Ekonomisti to usporavanje pripisuju efektu američkih carina na očekivanja potrošača.
U međuvremenu, vladini napori za povećanje potrošnje kućanstava, kroz poticaje za zamjenu robe po principu staro-za-novo doveli su do povećanja prodaje kućanskih aparata za čak 38,8 posto. Podaci NBS-a također pokazuju pad stope nezaposlenosti na 5,1 posto, sa 5,2 posto u ožujku. Ali anegdotalni primjeri pokazuju da su neke tvornice koje se uvelike oslanjaju na izvoz na američko tržište poslale radnike kući.
Uz tvrdoglave deflatorne pritiske i podatke o bankarskom kreditiranju koji su bili lošiiji od očekivanja, ekonomisti naglašavaju potrebu za većom političkom potporom kao preduvjetom za poticanje održivog oporavka. “Upozoravamo da će kratkoročni snažni rast kasnije doći na naplatu, i vjerujemo da je potrebno više mjera monetarnog ublažavanja kako bi se stabilizirao rast, potaknulo zapošljavanje, i poboljšalo raspoloženje tržišta,” istaknuli su ekonomisti iz Goldman Sachsa u svojem priopćenju o najnovijim podacima iz Kine.
Kinesko gospodarstvo raslo je u prvom tromjesečju ove godine za 5,4 posto u odnosu na isto razdoblje prethodne godine, što je također nadmašilo očekivanja. Kineske vlasti su i dalje uvjerene da će ostvariti cilj rasta kojeg je za ovu godinu zadala vlada, od oko 5 posto, unatoč upozorenjima ekonomista da bi američki uvozni nameti mogli poremetiti taj zamah. Peking i Washington su prošli mjesec, prije dogovora u Ženevi, povisili međusobne carine na preko 100 posto, u nekoliko krugova odmazde.
Pročitajte još:
Zabrinute zbog štete koju bi carine mogle nanijeti gospodarskoj aktivnosti, kineske vlasti su početkom svibnja najavile paket poticaja, koji uključuje snižavanje kamatnih stopa i veliku injekciju likvidnosti. Mjere ublažavanja monetarne politike također su najavljene još prije dogovora između Kine i SAD-a.
Američko-kinesko primirje postignuto prije tjedan dana pružit će određeno olakšanje za tržišta, rekao je Julian Evans-Pritchard, analitičar zadužen za kinesku ekonomiju pri Capital Economics, uz ogradu da “čak i ako se spuštanje carinskih stopa pokaže kao trajno rješenje, zbog širih problema za kinesku ekonomiju još uvijek očekujemo dodatno usporavanje u narednim kvartalima.”
“Smatramo da je trgovinski rat potaknuo kineska kućanstva na veću zabrinutost oko sigurnosti radnih mjesta, i samim tim doveo do puno opreznije potrošnje,” zaključuje Pritchard.
