Analitičari financijskih kuća Goldman Sachs i Nomura u najnovijoj prognozi očekuju da će najave daleko povećanih izdvajanja za vojnu potrošnju i infrastrukturu nove njemačke vlade u dolasku doista potaknuti gospodarski rast Njemačke u 2025. godini, kao i da će se efekt osjetiti i kod njemačkih europskih susjeda.
Goldman Sachs sad očekuje da će njemački BDP rasti za 0,2 posto, dok su prije prognozirali stagnaciju. U priopćenju objavljenom u srijedu navečer, posredništvo predvidjeli su i povećanje rasta cijele eurozone za 0,1 postotna boda, na 0,8 posto u 2025. godini.
U drugom priopćenju iz financijske kuće Nomura analitičari kažu da očekuje da bi ritam gospodarskog rasta eurozone mogao narasti za 0,2 postotna boda u svakom tromjesečju do konca 2026. godine.
Dvije najveće njemačke stranke koje trenutno pregovaraju o novoj koalicijskoj vladi jučer su postigle dogovor oko ublažavanja fiskalnih pravila koja su godinama opterećivala investicije. Takozvana “kočnica duga” je bila uvedena nakon financijske krize 2008. godine, i bila je zamišljena kao prevencija pretjeranog zaduživanja i javne potrošnje.
No, s vremenom se pokazalo da se radi o ograničenju koje sprečava ulaganja potrebna za oporavak njemačke ekonomije, koja je sad već dvije godine u stagnaciji.
Sudeći po pregovorima, koje još treba odobriti saziv njemačkog parlamenta na odlasku, ublažavanje pravila i druge mjere trebale bi dovesti do gotovo bilijun eura novog zaduživanja, a novac bi trebao ići ponajprije u nova izdvajanja za obranu i obnovu i izgradnju infrastrukture.
“Vidimo da bi se to moglo djelomično preliti iz Njemačke u susjedne zemlje, i očekujemo da bi kao odgovor na to i ostatak eurozone mogao malo brže povećati vojnu potrošnju… Smatramo da će efekt prelijevanja biti veći u slučaju Francuske, u manjoj mjeri za Španjolsku, ali prosječan za Italiju, jer to će biti odraz trgovinskih tokova u vojnoj industriji,” potpisuju analitičari Goldman Sachsa, koje vodi njihov glavni ekonomist za Europu Sven Jari Stehn.
“Trebalo bi doći do pozitivnih prelijevanja za države koje ne povećaju vlastitu fiskalnu potporu,” navodi se u priopćenju Nomure. “Druge europske države su bliže puno bliže limita svojih fiskalnih mogućnosti nego Njemačka, i veća izdvajanja će stoga morati financirati smanjenjem potrošnje ili povećanjem poreznog opterećenja,” kažu iz Goldmana.
Dodaju i da najnovije vijesti iz Njemačke smanjuju pritisak na Europsku središnju banku da spušta kamatnu stopu ispod tzv. neutralne razine, koju ESB procjenjuje na između 1,75 i 2,25 posto.
Pročitajte još:
Ipak, očekuju se snižavanja u ožujku, travnju i lipnju, no nakon toga više se ne očekuje daljnje smanjenje u srpnju. Iz Nomure kažu da očekuju dva smanjenja za 25 baznih bodova ove godine, u ožujku i u lipnju – dok su ranije prognozirali četiri runde snižavanja.
Goldman predviđa da će referentna kamatna stopa ESB-a dosegnuti 2 posto do lipnja ove godine, dok Nomura smatra da će stopa dosegnuti 2,25 posto do sredine ove godine. ESB se sastaje kasnije tijekom dana u četvrtak. Investicijska javnost uvelike očekuje rezanje sadašnje stope od 2,75 na 2,50 posto.
