Usporava rast kreditiranja tvrtki u eurozoni

Rast kreditiranja tvrtki u eurozoni je zaustavljen proteklog mjeseca što ukazuje da trgovinska neizvjesnost i slab ukupni gospodarski rast bitno umanjuju snagu poticaja ekonomiji koja pristiže iz relaksacije monetarne politike Europske središnje banke (ESB), odnosno rezanja kamatnih stopa.

U svibnju je, prema podacima koje je objavio ESB, kreditiranje nefinancijskih tvrtki raslo 2,5 posto na godišnjoj razini što je usporavanje u odnosu na travanjskih 2,6 posto. U prva četiri mjeseca ove godine stalno je bilo prisutno ubrzanje kreditne aktivnosti u odnosu na proteklu godinu.

Od lipnja prošle godine ESB je smanjio kamatne stope za dva postotna boda što bi u uobičajenim uvjetima trebalo pogurati ekonomski rast, no hirovita američka trgovinska politika je negativno utjecala na poslovni sentiment i spremnost tvrtki da investiraju.

Istodobno, posuđivanje kućanstvima je nastavilo rasti na godišnjoj razini, no i tu je stopa rasta mala. U svibnju je godišnja brojka bila dva posto nakon 1,9 posto godišnjeg rasta kredita za kućanstva u travnju.

Novčana masa M3, koja se često promatra kao pokazatelj budućih aktivnosti, ostala je na godišnjem rastu od 3,9 posto koliko je bilo u travnju. To je otprilike razina na kojoj se kreće cijelu ovu godinu što podupire tvrdnje ekonomskih analitičara da nekakav rast ekonomije postoji, no da je poprilično anemičan i opterećen neizvjesnošću.

Inače, ESB je u ponedjeljak prihvatio ažuriranu petogodišnju strategiju monetarne politike u kojoj najavljuje da će jednako promptno reagirati bude li inflacija preniska kao i kada je bila previsoka.

“Kako bi se održala simetrija u ostvarivanju cilja važno je odgovarajuće djelovanje monetarne politike kao odgovor na veći i dugotrajniji otklon od cilja u oba smjera”, istaknuo je ESB. Očito su u frankfurtskoj instituciji oprezni i razmišljaju o mogućem ekonomski nestabilnom okružju i u idućih pet godina.

“Inflacijsko okružje će ostati neizvjesno i potencijalno još volatilnije s većim devijacijama od simetrično ciljane dvopostotne inflacije”, kaže se u strategiji koju je na svojim stranicama objavio ESB.

U portugalskoj Sintri se od ponedjeljka do srijede održava tradicionalan godišnji skup središnjih bankara kojeg organizira ESB, a uz ostalo pažnju pobuđuje i gostovanje čelnog čovjeka američkog Feda Jeromea Powella koji je izložen snažnim pritiscima predsjednika Donalda Trumpa da olabavi monetarnu politiku.