Španjolska već nekoliko godina prolazi kroz pozitivno razdoblje na financijskim tržištima zahvaljujući bujanju lokalnog gospodarstva i snažnom korporativnom sektoru. Proššlotjedno poboljšanje kreditnog rejtinga, po ocjeni sve tri globalne agencije, će izgledno dodatno povećati njenu prednost pred njenim szagnantnim susjedima u eurozoni.
Španjolska burza redovno je bilo jedno od snažnijih europskih tržišta, zahvaljujući velikom udjelu banaka. Iako se bogatije europske zemlje poput Francuske i Njemačke bore s političkim previranjima i bojazni investitora oko dugoročne održivosti javne potrošnje, Španjolska je po svim parametrima potiho rasla i nadmašila očekivanja, naizgled bez loših posljedica zbog globalnog ekonomskog usporavanja i američkih carina.
“Španjolsku se percipira kao politički stabilniju ekonomiju, s jačim gospodarskim rastom – čak i snažnijim od Njemačke… I to je snažan pokretač dugotrajno dobrih rezultata dionica,” kaže Nabil Milali, upravitelj dioničkim portfeljima pri Edmond de Rothschild Asset Managementu.
Nakon 30 posto rasta od početka 2025. španjolski indeks najkvalitetnijih dionica IBEX 35 sad je nešto ispod povijesno rekordne razine iz 2007. godine – i dosad je najbrže rastući indeks u cijelom razvijenom svijetu 2025. godine, s boljim rezultatom čak i od američkih indeksa i njihovih naizgled nezaustavljivih dionica iz sektora umjetne inteligencije.
Analitičari Barclaysa kažu kako ima još mjesta za rast. IBEX još uvijek nije dosegao najvišu razinu iz vremena prije financijske krize, a zamah sve boljih korporativnih zarada ubrzano jača.
Odličan rast dionica bankarskog sektora uvelike je pridonio rastu. Indeks španjolskih banaka porastao je ove godine 81 posto, više nego bankarski indeks cijele eurozone, koji je rastao 60 posto. IBEX je također jedan od najjeftinijih europskih indeksa, čija vrijednost je 12,5 puta veći od buduće zarade, u usporedbi s nizozemskim indeksom, koji je 16 puta veći.
U španjolske tržište obveznice uloženo je neto 23,4 milijardi eura ove godine, što ga čini najpopularnijim europskim tržištem u 2025. godini. Druga poredu je bila Njemačka, koja je zabilježila priljev 14,9 milijardi eura, po podacima platforme Morningstar.
Desetogodišnja razlika u prinosu na španjolske obveznice u odnosu na njemačke najmanja je od 2009. godine. Predviđa se da će španjolski deficit pasti ispod 3 posto BDP-a, dok će francuski i dalje biti oko 6 posto, ili dvostruko više od preporučene gornje granice Europske unije.
Udio duga Španjolske u BDP-u, koji je tijekom pandemije dosegao 120 posto, sada je oko 100 posto s trendom pada, dok IMF prognozira da će taj udio rasti u narednih pet godina u SAD-u, Francuskoj, Njemačkoj i Velikoj Britaniji.
Predviđa se da će španjolsko gospodarstvo u narednim godinama rastom nadmašiti druge zemlje eurozone, zahvaljujući mladom stanovništvu, uzletu turizma nakon pandemije, snažnom tržištu rada koje podržava priljev imigranata, financiranju uz EU fondova, i jeftinijoj energiji. Španjolska također u usporedbi s drugim zemljama puno manje ovisi o uvozu plina.
Pročitajte još:
Vlada u Madridu je ovog mjeseca povisila i svoju prognozu rasta BDP-a u 2025. godini na 2,7 posto, s prijašnjih 2,6 posto – u usporedbi s 0,2 posto u Njemačkoj, 0,8 posto u Francuskoj i 0,5 posto u Italiji.
Moody ‘s i Fitch podignuli su u petak kreditni rejting Španjolske na ocjenu A3 odnosno A, dok je S&P Global ranije ovog mjeseca povisio ocjenu na A +. Izravna strana ulaganja u Španjolskoj porasla su 2024. za 15 posto, dok su istovremeno pala za 14 posto u Francuskoj, 13 posto u Britaniji i 17 posto u Njemačkoj, izračunao je EY u svibnju ove godine.
