Zlato i srebro pridružili su se u četvrtak široj rasprodaji na svjetskim tržištima, pri čemu je zlato palo više od dva posto, a srebro više od pet posto, dok ulagače sve više opterećuju rat s Iranom, rast cijena energije i novi strahovi od inflacije.
Prema aktualnim tržišnim podacima, promptna cijena zlata oko 4:56 ujutro po istočnoameričkom vremenu bila je niža 2,3 posto i iznosila je 4.707,20 dolara po unci, dok su terminski ugovori na zlato s najbližim dospijećem pali 4 posto, na 4.702,40 dolara.
Pad cijena plemenitih metala na prvi pogled djeluje nelogično. U razdobljima ratova i geopolitičkih napetosti zlato i srebro obično jačaju jer ih investitori traže kao sigurna utočišta. No u gotovo tri tjedna rata s Iranom to se nije dogodilo. Umjesto klasičnog bijega u zlato, glavni sigurnosni impuls tržišta ovaj je put prešao na energente i američki dolar.
Analitičari Sucden Financiala ocijenili su da se cijene plemenitih metala trenutačno kreću u negativnoj korelaciji s naftom. Dok nafta snažno raste zbog straha od poremećaja opskrbe, bullion ostaje pod pritiskom. Njihova je procjena da bi zlato moglo porasti poradi geopolitičke neizvjesnosti, ali da bi prostor za veći rast mogao ostati ograničen sve dok glavni “safe haven” tokovi završavaju u nafti i dolaru, a ne u metalima. Ta se procjena zasad pokazala točnom.
Dodatni pritisak dolazi s tržišta energije. Reuters navodi da je Brent posljednjih dana skočio iznad 110 dolara po barelu, nakon što je ranije već prešao granicu od 100 dolara, pojačavši bojazan da bi novi energetski šok mogao još više potaći inflaciju.
Kad tržište procjenjuje da će inflacija dulje ostati visoka, istodobno padaju očekivanja da će američka središnja banka uskoro krenuti sa snižavanjem kamatnih stopa. Upravo je to loša vijest za zlato i srebro, koji obično bolje prolaze u okruženju nižih kamata.
Pročitajte još:
Direktor trgovanja metalima u High Ridge Futuresu David Meger je u duhu narativa poručio da sigurna potražnja za zlatom i srebrom i dalje postoji, ali da je trenutačno nadjačavaju drugi faktori, prije svega snažniji dolar i sve slabija vjera tržišta u skoro popuštanje monetarne politike. Jačanje američke valute dodatno otežava položaj plemenitih metala jer ih čini skupljima za kupce izvan dolarskog područja, što obično smanjuje potražnju.
Ovakav razvoj događaja odudara od ranijih kriznih epizoda. Nakon ruske invazije na Ukrajinu 2022. zlato je skočilo na jednogodišnji maksimum, a i ranije ove godine globalne napetosti, uključujući carinske sukobe i šire političke rizike, bile su među faktorima koji su podupirali snažan rast zlata i srebra. U siječnju su oba metala dosegnula rekordne razine, no kasnije su cijene naglo pale kada je tržište procijenilo da bi Fed mogao dulje zadržati više kamate.
