Investicijska kompanija Pershing Square Capital Management objavila je da je podnijela neobvezujuću ponudu za preuzimanje svih preostalih dionica Universal Music Groupa (UMG), u transakciji koja bi mogla značajno promijeniti strukturu vlasništva jedne od najvećih svjetskih glazbenih kuća.
Kompanija u vlasništvu menadžera fondova Billa Ackmana, predložila je preuzimanje Universal Music Groupa kroz kombinaciju gotovine i dionica, u transakciji vrijednoj oko 55,75 milijardi eura (64,31 milijardu dolara). Procjena vrijednosti transakcije temelji se na izračunima Reutersa.
Prema prijedlogu, dioničari UMG-a dobili bi ukupno 9,4 milijarde eura u gotovini, odnosno 5,05 eura po dionici, uz dodatnih 0,77 dionica nove kompanije za svaku postojeću dionicu. Ukupna vrijednost paketa, koji uključuje gotovinu i dionice, procjenjuje se na 30,40 eura po dionici, što predstavlja premiju od 78 posto u odnosu na trenutnu tržišnu cijenu.
Transakcija bi se provela kroz spajanje UMG-a s Pershing Square SPARC Holdingsom, nakon čega bi nova kompanija – New UMG – bila registrirana u SAD-u i izlistana na Njujorškoj burzi. Očekuje se da bi posao mogao biti zaključen do kraja godine.
Jedan od ključnih elemenata plana je otkup i poništenje oko 17 posto postojećih dionica, čime bi se povećala vrijednost za preostale dioničare, uz zadržavanje investicijskog kreditnog rejtinga kompanije i financijske stabilnosti.
Iz Pershing Squarea smatraju da tržište trenutno podcjenjuje UMG, unatoč snažnim operativnim rezultatima. Kao glavne razloge navode neizvjesnost oko udjela Bolloré grupe, odgodu američkog izlistavanja, nedovoljno korištenje bilance, kao i slabiju komunikaciju s investitorima. Također ističu da tržište ne valorizira adekvatno ni UMG-ov udio vrijedan 2,7 milijardi eura u Spotifyju.
“Menadžment UMG-a napravio je izvrstan posao u razvoju poslovanja i portfelja izvođača, ali cijena dionice nije pratila te rezultate zbog faktora koji se mogu riješiti ovom transakcijom”, poručio je izvršni direktor Pershing Squarea Bill Ackman.
Nova kompanija planira izvještavati prema američkim računovodstvenim standardima (US GAAP) te ciljati uključivanje u indekse poput S&P 500, što bi dodatno povećalo interes institucionalnih investitora.
Pročitajte još:
Pershing Square je osigurao financijsku konstrukciju transakcije – vlastitim kapitalom i povezanim subjektima pokrit će vlasnički dio, dok će dug biti osiguran već prilikom potpisivanja ugovora.
Danas će investitorima biti predstavljen detaljan plan kroz webcast i Q&A sesiju, na kojoj će uprava dodatno pojasniti strategiju i potencijalne koristi za dioničare.
Ako se realizira, ovaj potez mogao bi označiti jednu od najvećih transakcija u glazbenoj industriji, ali i novi pokušaj redefiniranja vrijednosti UMG-a na globalnom tržištu kapitala.
